گزارش تحلیلی «ومهان»

به گزارش بورس امروز، گزارش تحلیل گروه توسعه مالی مهر آیندگان (ومهان) به شرح زیر است:

مقدمه

شرکت گروه توسعه مالی مهرآیندگان زیر مجموعه صندوق بازنشستگی و رفاه کارکنان صنعت نفت و شرکت سرمایه گذاری اهداف با آخرین سرمایه ثبت شده 10،000 میلیارد ریال در حوزه مدیریت دارایی و دیگر خدمات مالی فعال است. شرکت گروه توسعه مالی مهرآیندگان در راستای اهداف و رسالت تعیین شده با به‌کارگیری دانش نوین حوزه سرمایه‌گذاری و استفاده از سرمایه‌های ارزشمند انسانی تلاش می‌کند حضور اثرگذاری در عرصه سرمایه‌گذاری داشته و بر مبنای اهداف راهبردی تدوین شده همگام با دیگر اجزای بازار سرمایه در تحقق توسعه اقتصادی کشور و رشد بخش واقعی اقتصاد حرکت کند. در ادامه مقاله خالص ارزش دارایی‌های ومهان را محاسبه خواهیم کرد.

پرتفوی بورسی

پرتفوی بورسی ومهان شامل شرکت‌های زیر است، همانطور که مشاهده می‌شود ارزش افزوده این شرکت‌ها برای ومهان در حدود 28000 میلیارد تومان است. مهمترین شرکت‌های موجود در پرتفوی بورسی ومهان سنگ آهن گل گهر، سرمایه‌گذاری غدیر، بانک ملت و ملی صنایع مس ایران است.

پرتفوی غیربورسی

پرتفوی غیر بورسی ومهان شامل شرکت‌های زیر است. مهمترین زیر مجموعه‌های غیر بورسی ومهان شامل تامین سرمایه سپهر، نورد و لوله اهواز و کارگزاری خبرگان سهام به ترتیب با 57، 26 و 4 درصد (در مجموع 87 درصد) از قیمت تمام شده هستند.

در ادامه مقاله 3 شرکت مهم و تاثیر گذار غیر بورسی تامین سرمایه سپهر، نورد و لوله اهواز و کارگزاری خبرگان سهام را بررسی خواهیم کرد.

تامین سرمایه سپهر

شرکت تامین سرمایه سپهر در سال 1390 ثبت شد تا به عنوان یک نهاد مالی حضور خود را در صنعت بانکداری سرمایه گذاری کشور اعلام  و فعالیت خود را از 5 بهمن 1390 آغاز کرد. سرمایه ثبت و پرداخت شده شرکت تامین سرمایه سپهر مبلغ پنج هزار و هشتصد میلیارد ریال می باشد. جدول زیر مبلغ فروش، سود خالص و ارزش بازار شرکت های تامین سرمایه موجود در بازار سرمایه را نشان می‌دهد. اخیرا ومهان در کنفرانس اطلاع رسانی خود اعلام کرده تامین سرمایه سپهر در سال 98 سودی معادل 370 میلیارد تومان کسب کرده است بنابراین با توجه به فروش و سودآوری ذکر شده حداقل ارزش بازار تامین سرمایه سپهر برابر با 10 هزار میلیارد تومان است. ومهان مالک 31 درصدی تامین سرمایه سپهر است و بهای تمام شده 174 میلیارد تومانی دارد. لذا ارزش افزوده حدود 2900 تومانی برای ومهان به وجود آورده است.

نورد و لوله اهواز

شرکت نورد و لوله اهواز در سال 1346 به منظور تولید کلاف ورق گرم فولادی، لوله های سیاه، گالوانیزه، گاز و پروفیل تاسیس و در مهر ماه 1350 مورد بهره برداری قرار گرفت. شرکت نورد و لوله اهواز با نیم قرن تجربه در امر تولید محصولات فولادی، با بالاترین کیفیت و طبق استانداردهای بین المللی محصولات خود را عرضه می کند. ومهان مالک 5% فاهواز با ارزش بازار حدود 7700 میلیارد تومان است بنابراین سهم ومهان برابر 495 میلیارد تومان است. قیمت تمام شده فاهواز برابر با 78 میلیارد تومان است از این رو ارزش افزوده 417 میلیاردی برای ومهان داشته است.

کارگزاری خبرگان سهام

شرکت کارگزاری خبرگان سهام پس از کسب مجوز فعالیت از سازمان بورس در سال 1373 با سرمایه ی اولیه 100 میلیون به ثبت رسید و فعالیت خود را آغاز کرد. شرکت کارگزاری خبرگان سهام سال 98 فروشی معادل 67 میلیارد تومان و سود خالص 46 میلیارد تومانی داشته است. با در نظر گرفتن p/e معادل 10 ارزش بازار 460 میلیاردی به دست خواهد آمد. ومهان مالک 100 درصد کارگزاری خبرگان سهام است و بهای تمام شده 13 میلیاردی دارد. لذا ارزش افزوده 450 میلیاردی برای ومهان دارد.

خالص ارزش دارایی‌ها

در جدول زیر خالص ارزش دارایی‌های ومهان محاسبه شده است. خالص ارزش دارایی‌های ومهان در حدود 34،794 ریال و قیمت سهم در تاریخ 18 تیر 99 برابر با 21،075 ریال است، بنابراین شرکت در حال معامله در حدود 61 درصد NAV خودش است. با توجه به نسبت ذکر شده شرکت گروه توسعه مالی مهر آیندگان برای سرمایه‌گذاری بسیار جذاب است، نکته مهم درباره پرتفوی بورسی ومهان وجود شرکت‌های ارزشمندی همچون کگل، شپنا، وبملت، فملی، وغدیر و … است که روند صعودی بسیار مناسبی گرفته‌اند و افزایش قیمت آنها سبب افزایش خالص ارزش دارایی‌های ومهان می‌شود.

سودآوری

ومهان در سال 98 به ازای هر سهم سودآوری معادل 105 تومان داشته است همچنین به‌تازگی مجمع سالانه داشته و 50 تومان به ازای هر سهم تقسیم کرده است. نکته قابل اهمیت درباره شرکت توسعه مالی مهر آیندگان سود فروش سهام در سه ماه نخست سال 99 است.

ومهان در ماه‌های فروردین، اردیبهشت و خرداد به ترتیب 306، 217 و 250 میلیارد تومان(جمعا 780 میلیارد تومان) یعنی 78 تومان به ازای هر سهم سود حاصل از واگذاری سهام داشته است. این سود معادل 75 درصد کل سود محقق سال 98 است و با توجه به وضعیت مناسب بازار سرمایه پیش بینی می شود شرکت بتواند در سال 99 سود مناسبی از محل واگذاری ها داشته باشد.

محمد خیرآبادی

تحلیلگر بازار سرمایه