گزارش تحلیلی «ومهان»

به گزارش بورس امروز، گزارش تحلیل گروه توسعه مالی مهر آیندگان (ومهان) به شرح زیر است:

مقدمه

شرکت گروه توسعه مالی مهرآیندگان زیر مجموعه صندوق بازنشستگی و رفاه کارکنان صنعت نفت و شرکت سرمایه گذاری اهداف با آخرین سرمایه ثبت شده ۱۰،۰۰۰ میلیارد ریال در حوزه مدیریت دارایی و دیگر خدمات مالی فعال است. شرکت گروه توسعه مالی مهرآیندگان در راستای اهداف و رسالت تعیین شده با به‌کارگیری دانش نوین حوزه سرمایه‌گذاری و استفاده از سرمایه‌های ارزشمند انسانی تلاش می‌کند حضور اثرگذاری در عرصه سرمایه‌گذاری داشته و بر مبنای اهداف راهبردی تدوین شده همگام با دیگر اجزای بازار سرمایه در تحقق توسعه اقتصادی کشور و رشد بخش واقعی اقتصاد حرکت کند. در ادامه مقاله خالص ارزش دارایی‌های ومهان را محاسبه خواهیم کرد.

پرتفوی بورسی

پرتفوی بورسی ومهان شامل شرکت‌های زیر است، همانطور که مشاهده می‌شود ارزش افزوده این شرکت‌ها برای ومهان در حدود ۲۸۰۰۰ میلیارد تومان است. مهمترین شرکت‌های موجود در پرتفوی بورسی ومهان سنگ آهن گل گهر، سرمایه‌گذاری غدیر، بانک ملت و ملی صنایع مس ایران است.

پرتفوی غیربورسی

پرتفوی غیر بورسی ومهان شامل شرکت‌های زیر است. مهمترین زیر مجموعه‌های غیر بورسی ومهان شامل تامین سرمایه سپهر، نورد و لوله اهواز و کارگزاری خبرگان سهام به ترتیب با ۵۷، ۲۶ و ۴ درصد (در مجموع ۸۷ درصد) از قیمت تمام شده هستند.

در ادامه مقاله ۳ شرکت مهم و تاثیر گذار غیر بورسی تامین سرمایه سپهر، نورد و لوله اهواز و کارگزاری خبرگان سهام را بررسی خواهیم کرد.

تامین سرمایه سپهر

شرکت تامین سرمایه سپهر در سال ۱۳۹۰ ثبت شد تا به عنوان یک نهاد مالی حضور خود را در صنعت بانکداری سرمایه گذاری کشور اعلام  و فعالیت خود را از ۵ بهمن ۱۳۹۰ آغاز کرد. سرمایه ثبت و پرداخت شده شرکت تامین سرمایه سپهر مبلغ پنج هزار و هشتصد میلیارد ریال می باشد. جدول زیر مبلغ فروش، سود خالص و ارزش بازار شرکت های تامین سرمایه موجود در بازار سرمایه را نشان می‌دهد. اخیرا ومهان در کنفرانس اطلاع رسانی خود اعلام کرده تامین سرمایه سپهر در سال ۹۸ سودی معادل ۳۷۰ میلیارد تومان کسب کرده است بنابراین با توجه به فروش و سودآوری ذکر شده حداقل ارزش بازار تامین سرمایه سپهر برابر با ۱۰ هزار میلیارد تومان است. ومهان مالک ۳۱ درصدی تامین سرمایه سپهر است و بهای تمام شده ۱۷۴ میلیارد تومانی دارد. لذا ارزش افزوده حدود ۲۹۰۰ تومانی برای ومهان به وجود آورده است.

نورد و لوله اهواز

شرکت نورد و لوله اهواز در سال ۱۳۴۶ به منظور تولید کلاف ورق گرم فولادی، لوله های سیاه، گالوانیزه، گاز و پروفیل تاسیس و در مهر ماه ۱۳۵۰ مورد بهره برداری قرار گرفت. شرکت نورد و لوله اهواز با نیم قرن تجربه در امر تولید محصولات فولادی، با بالاترین کیفیت و طبق استانداردهای بین المللی محصولات خود را عرضه می کند. ومهان مالک ۵% فاهواز با ارزش بازار حدود ۷۷۰۰ میلیارد تومان است بنابراین سهم ومهان برابر ۴۹۵ میلیارد تومان است. قیمت تمام شده فاهواز برابر با ۷۸ میلیارد تومان است از این رو ارزش افزوده ۴۱۷ میلیاردی برای ومهان داشته است.

کارگزاری خبرگان سهام

شرکت کارگزاری خبرگان سهام پس از کسب مجوز فعالیت از سازمان بورس در سال ۱۳۷۳ با سرمایه ی اولیه ۱۰۰ میلیون به ثبت رسید و فعالیت خود را آغاز کرد. شرکت کارگزاری خبرگان سهام سال ۹۸ فروشی معادل ۶۷ میلیارد تومان و سود خالص ۴۶ میلیارد تومانی داشته است. با در نظر گرفتن p/e معادل ۱۰ ارزش بازار ۴۶۰ میلیاردی به دست خواهد آمد. ومهان مالک ۱۰۰ درصد کارگزاری خبرگان سهام است و بهای تمام شده ۱۳ میلیاردی دارد. لذا ارزش افزوده ۴۵۰ میلیاردی برای ومهان دارد.

خالص ارزش دارایی‌ها

در جدول زیر خالص ارزش دارایی‌های ومهان محاسبه شده است. خالص ارزش دارایی‌های ومهان در حدود ۳۴،۷۹۴ ریال و قیمت سهم در تاریخ ۱۸ تیر ۹۹ برابر با ۲۱،۰۷۵ ریال است، بنابراین شرکت در حال معامله در حدود ۶۱ درصد NAV خودش است. با توجه به نسبت ذکر شده شرکت گروه توسعه مالی مهر آیندگان برای سرمایه‌گذاری بسیار جذاب است، نکته مهم درباره پرتفوی بورسی ومهان وجود شرکت‌های ارزشمندی همچون کگل، شپنا، وبملت، فملی، وغدیر و … است که روند صعودی بسیار مناسبی گرفته‌اند و افزایش قیمت آنها سبب افزایش خالص ارزش دارایی‌های ومهان می‌شود.

سودآوری

ومهان در سال ۹۸ به ازای هر سهم سودآوری معادل ۱۰۵ تومان داشته است همچنین به‌تازگی مجمع سالانه داشته و ۵۰ تومان به ازای هر سهم تقسیم کرده است. نکته قابل اهمیت درباره شرکت توسعه مالی مهر آیندگان سود فروش سهام در سه ماه نخست سال ۹۹ است.

ومهان در ماه‌های فروردین، اردیبهشت و خرداد به ترتیب ۳۰۶، ۲۱۷ و ۲۵۰ میلیارد تومان(جمعا ۷۸۰ میلیارد تومان) یعنی ۷۸ تومان به ازای هر سهم سود حاصل از واگذاری سهام داشته است. این سود معادل ۷۵ درصد کل سود محقق سال ۹۸ است و با توجه به وضعیت مناسب بازار سرمایه پیش بینی می شود شرکت بتواند در سال ۹۹ سود مناسبی از محل واگذاری ها داشته باشد.

محمد خیرآبادی

تحلیلگر بازار سرمایه