از مکانیسم ماشه تا کدهای جدید؛ آیا بازار سرمایه جان گرفته است؟

به گزارش بورس امروز؛ پس از فعال شدن مکانیسم ماشه و در پی آن، ورود جریان‌های پولی جدید به بازار سرمایه، سوالاتی در مورد تغییر ساختار سرمایه‌گذاری در این بازار مطرح شده است. محرم رزمجو، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری گوهران امید، در این خصوص به تشریح عوامل موثر بر این روند پرداخت.

محرم رزمجو با اشاره به تعویق یک ماهه در فعال‌سازی مکانیزم ماشه و همچنین کاهش احتمال درگیری مجدد ایران و اسرائیل در کوتاه‌مدت، این موارد را به عنوان پالس‌های مثبت بازار سرمایه در شهریورماه  ارزیابی کرد. وی همچنین توافق اخیر ایران با آژانس بین‌المللی انرژی اتمی را در این راستا موثر دانست.

به گفته این تحلیلگر بازار سرمایه، این عوامل باعث شده تا شاخص کل بازار حدود 12 درصد از کف قیمتی خود در شهریور ماه رشد کند و بخشی از زیان سهامداران در روزهای منتهی به جنگ جبران شود.

هماهنگی سیاست‌گذاری و سرمایه‌گذاری در بازار؛ توهم یا واقعیت؟

مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری گوهران امید، در خصوص انتشار اخبار مثبت در برخی صنایع و همچنین ورود بازار سرمایه به فاز جدیدی از هماهنگی بین سیاست‌گذاری و سرمایه‌گذاری، با نگاهی واقع‌بینانه به تحلیل وضعیت فعلی پرداخت.

وی با اشاره به عوامل کلان اقتصادی تاثیرگذار بر صنایع کشور، از جمله ناتراژی انرژی، کسری بودجه و تحریم‌های بین‌المللی، از این عوامل همچنان به عنوان چالش‌های جدی پیش روی صنایع نام برد.

او به ویژه بر تاثیر کسری بودجه بر سیاست‌گذاری‌های اقتصادی دولت و پیامدهای آن بر صنایع مختلف، مانند تغییرات مالیاتی و نرخ انرژی، اشاره کرد.

رزمجو با بیان اینکه تغییرات اساسی در این عوامل کلان رخ نداده و حتی کسری بودجه دولت در حال افزایش است، ابراز تردید کرد که بتوان امیدی به بهبود اساسی در وضعیت سودآوری صنایع داشت.

او سیاست‌های تشویقی دولت در زمان بحرانی صنایع را “تنفس مصنوعی” توصیف کرد و افزود که این اقدامات نمی‌توانند راه حل اساسی برای مشکلات ساختاری صنایع باشند.

آیا صعود اخیر شاخص‌ها پایدار است؟

محرم رزمجو، در خصوص رشد قابل توجه شاخص‌های بازار سرمایه در روزهای اخیر، در مورد ماهیت این صعود و پایداری آن و اینکه آیا این رشد ناشی از هیجان و روان بازار است یا پشتوانه بنیادی دارد؟ به ارزیابی وضعیت موجود پرداخت.

وی با اشاره به اینکه میانگین نسبت قیمت به سود آتی (P/E Forward) بازار سرمایه در حال حاضر کمتر از 5  است.

وی که این موضوع را نشان‌دهنده ارزندگی سهام در بازار می‌داند، همچنین به ارزش روز بازار (حدود 90 میلیارد دلار)، اشاره کرد.

ورود ۱۲ هزار کد معاملاتی جدید؛ آیا بازار از رکود خارج می‌شود؟

محرم رزمجو ورود ۱۲ هزار کد معاملاتی جدید به بازار سرمایه را مورد اشاره قرار داد و با استناد به تجربه سال‌های گذشته، تاکید کرد: برای ایجاد روندهای قدرتمند در بازار سرمایه ایران، فعال شدن کدهای معاملاتی با سرمایه بالا و در جهت خرید ضروری است.

این تحلیلگر بازار سرمایه اذعان داشت که بررسی صرف تعداد کدهای معاملاتی جدید کافی نیست و باید فاکتورهای دیگری مانند رشد سرانه خرید، میزان ارزش معاملات و میزان ورود نقدینگی نیز مورد توجه قرار گیرند.

وی با اشاره به اینکه در چند هفته اخیر، تغییر محسوسی در فاکتورهای مذکور مشاهده نشده است، ابراز تردید کرد که بتوان موج صعود فعلی را به عنوان یک روند قدرتمند در نظر گرفت.

رزمجو در نهایت تاکید کرد: به عبارت دیگر، ورود کدهای معاملاتی جدید به تنهایی نمی‌تواند تضمین‌کننده خروج پایدار بازار از رکود باشد و نیازمند همراهی سایر عوامل کلیدی است.