غنی سازی سرمایه گذاری غیرمستقیم

به کزارش بورس امروز؛ سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بازار سرمایه با مزایای متعدد خود، به یکی از مؤثرترین روش‌ها برای جذب سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. تلاش‌هایی که در سال‌های اخیر در جهت فرهنگ‌سازی این مدل سرمایه‌گذاری صورت گرفته، نه تنها باعث غنی‌تر شدن این فرهنگ نسبت به گذشته شده، بلکه بهبود قابل توجهی در شرایط بازار سرمایه ایجاد کرده و محیطی امن‌تر و پویاتر برای سرمایه‌گذاران فراهم آورده است.

روند رو به رشد تأسیس و پذیره‌نویسی انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری طی چند سال اخیر نشان‌دهنده تغییر مدل سرمایه‌گذاری و حرکت به سمت روش‌های غیرمستقیم است. در آغاز سال ۱۴۰۰، مجموعاً ۲۴۶ صندوق سرمایه‌گذاری در بازار فعالیت داشتند و دارایی تحت مدیریت آن‌ها به ۴۳۱ هزار میلیارد تومان (همت) می‌رسید. با پذیره‌نویسی ۲۱۲ صندوق جدید در طی این سه سال، تعداد کل صندوق‌ها در سال جاری به ۴۵۸ صندوق افزایش یافته که مدیریت دارایی به ارزش ۱۳۳۷ همت را بر عهده دارند.

تعداد صندوق‌های بخشی که در آغاز سال ۱۴۰۰ تنها ۳ عدد بود، تا سال ۱۴۰۳ به ۲۰ صندوق و در ابتدای سال ۱۴۰۴ به ۳۶ صندوق سرمایه‌گذاری بخشی در صنایع مختلف افزایش یافته است. این صندوق‌ها اکنون بیش از ۵۷ همت دارایی را در سکتورهای گوناگون مدیریت می‌کنند.

در ابتدای سال ۱۴۰۲، صندوق‌های بخشی عمدتاً در حوزه پتروشیمی و فلزات آغاز به فعالیت کردند، اما به دلیل عدم آگاهی کافی بازار، استقبال چندانی از آن‌ها نشد. با این حال، تا پایان همان سال، میزان دارایی تحت مدیریت این صندوق‌ها به بیش از ۳۹ همت رسید. روند رشد دارایی این صندوق‌ها تا اوایل سال جاری، نشان از استقبال روزافزون و عملکرد مطلوب آن‌ها دارد که به توسعه فرهنگ سرمایه‌گذاری غیرمستقیم نیز کمک شایانی کرده است.

ماهیت صندوق‌های بخشی که عمدتاً از نوع سهامی هستند، آن‌ها را وابسته به شرایط کلی بازار می‌کند. با این حال، ترکیب دارایی این صندوق‌ها به گونه‌ای طراحی شده که حداقل ۷۰ درصد سرمایه به بنیادی‌ترین و پرپتانسیل‌ترین سهام یک صنعت اختصاص می‌یابد و ۳۰ درصد باقی‌مانده به سهامی با کمترین ریسک و بازدهی معقول تعلق می‌گیرد. این ترکیب موجب می‌شود که صندوق‌های بخشی از نوسان‌پذیری کمتری نسبت به سایر صندوق‌های سهامی برخوردار باشند و در عین حال، ریسک معقول‌تری را به سرمایه‌گذاران ارائه دهند.

از دو جنبه، صندوق‌های بخشی تأثیر قابل توجهی در بازار سرمایه دارند. نخست، این صندوق‌ها برای سهامدارانی که زمان یا دانش کافی برای تحلیل سهام ندارند، اما چشم‌انداز مثبتی از یک صنعت دارند، گزینه‌ای مناسب به شمار می‌روند. سرمایه‌گذاران با خرید این صندوق‌ها، بدون نیاز به بررسی گزارش‌های تفصیلی، می‌توانند از بازدهی صنعت مربوطه بهره‌مند شوند. دوم، افزایش تعداد این صندوق‌ها در بازار باعث کاهش سهام شناور آزاد در صنایع مختلف می‌شود. از آنجا که این صندوق‌ها ماهیت حقوقی بلندمدت دارند، نوسانات هیجانی بازار کاهش یافته و عمق بازار افزایش می‌یابد.

در نتیجه، توصیه می‌شود تعداد سکتورهای مربوط به صندوق‌های بخشی افزایش یابد، چرا که ماهیت این صندوق‌ها نقشی مؤثر در رشد و توسعه سرمایه‌گذاری غیرمستقیم ایفا کرده و به ارتقای بازار سرمایه کمک شایانی می‌کند.

نویسنده: میثم آهوان- مدیرعامل و عضو هئیت مدیره شرکت سبدگردان دانایان

منبع: شماره 106 نشریه بورس امروز- اردیبهشت 1404