بررسی قیمت ابطال و ارزش آماری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت

به گزارش بورس امروز، به‌دلیل وجود شرایط ویژه و محدودیت‌هایی در بورس اوراق بهادار تهران از جمله پایین بودن عمق بازار، وجود حد نوسان قیمت و حجم‌ مبنا، بسته بودن نماد معاملاتی سهام برای مدت طولانی و غیره ممکن است در بعضی از مقاطع زمانی، تعدادی از سهام بورسی موجود در سبد اوراق بهادار صندوق دارای نقد شوندگی نباشد؛ به عبارتی بعضی از سهم‌ها با صف فروش یا صف خرید همراه باشد، در نتیجه آخرین قیمت اعلام شده در تابلوی معاملاتی نمی‌تواند ارائه کننده واقعیات موجود و قیمت واقعی و منصفانه این نوع سهام باشد.

ارزش خالص دارایی (NAV) مخفف کلمه  Net Asset Value‌ است. NAV نشان‌دهنده کل خالص ارزش دارایی‌های صندوق سرمایه‌گذاری و معیاری استاندارد برای انجام مقایسه صندوق‌های سرمایه‌گذاری از لحاظ عملکردی است.

به زبان ساده اگر سرمایه‌گذار تصمیم به نقد کردن سرمایه‌اش بگیرد، قیمت واحد‌ها به صورت NAV ابطال محاسبه خواهند شد.

NAV آماری مبنایی برای مقایسه‌ است و در آن آخرین قیمت بسته شدن سهام، بدون اعمال تعدیل مدیر منظور شده است.

ارزش دارایی‌های صندوق در پایان هر روز برابر است با مجموع وجوه نقد صندوق، قیمت فروش اوراق بهادار صندوق، ارزش روز مطالبات صندوق (سود تحقق یافته دریافت نشده سپرده‌های بانکی و سهام) و ارزش دیگر  دارایی‌های صندوق به قیمت بازار در همان روز. برای محاسبه ارزش سود تحقق یافته هر سپرده یا ورقه مشارکت و برای محاسبه ارزش روز سهام تحقق یافته دریافت نشده، از نرخ سود علی‌الحساب آخرین اوراق مشارکت دولتی به‌ اضافه پنج درصد استفاده می‌شود.

مبلغ خالص آماری، مبلغی است به ریال برای هر واحد سرمایه‌گذاری، محاسبه ارزش خالص آماری هر واحد سرمایه‌گذاری مشابه ارزش خالص روز هر واحد سرمایه‌گذاری است، با این تفاوت که در محاسبه ارزش خالص آماری، قیمت‌های پایانی اوراق بهادار صندوق تعدیل نمی‌شوند. در شرایطی که مدیر هیچ‌یک از قیمت‌های سهام موجود در سبد سرمایه‌گذاری صندوق را تعدیل نکرده باشد، NAV آماری و ابطال باهم برابر و اندکی از NAV صدور کمتر هستند.

شایان ذکر است با توجه به اینکه بعضی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت اقدام به ذخیره سود ارزش سهام‌های خود می‌کنند، این تعدیل ارزش روی قیمت آماری صندوق‌ها لحاظ نشده است.

در زیر به وضعیت قیمت ابطال و قیمت آماری و تفاوت قیمتی آنها با مدیریت صندوق‌های بانکی و غیر بانکی بر اساس اطلاعات مرکز پردازش اطلاعات مالی ایران پرداخته شده است که اطلاعات آن به این شکل است: