از سود انباشته تا سودآوری پایدار؛ چشمانداز روشن شپنا تا 1410
به گزارش بورس امروز؛ شرکت پالایش نفت اصفهان در آبان ماه سال جاری پیشنهاد افزایش سرمایه خود را به تصویب هیئت مدیره رساند. این شرکت که برنامه افزایش سرمایه از مبلغ 526 هزار و 820 میلیارد ریال به 643 هزار و 832 میلیارد ریال از محل سود انباشته دارد، از ابتدای تاسیس تا کنون 12 مرتبه سرمایه خود را افزایش داده است.
شرکت پالایش نفت اصفهان تا کنون عمده افزایش سرمایه های خود را از محل سود انباشته انجام داده است و در ادامه مطالبات حال شده سهامداران نیز نقش داشته است. بیشترین میزان افزایش سرمایه شپنا در سال 1403 از محل سود انباشته به ارزش 155 هزار و 820 میلیارد ریال انجام شد که معادل 42 درصد سرمایه شرکت بود.
شرکت پالایش نفت اصفهان در سال های اخیر افزایش قابل توجهی را در درآمد خود تجربه کرد؛ به طوری که در سال 1401 درآمد عملیاتی شرکت از 2 هزار و 131 میلیارد ریال به 3 هزار و 399 میلیارد ریال رسید و در سال 1402 به مبلغ 4 هزار و 95 میلیارد ریال افزایش یافت.
درحالی که درآمد عملیاتی شپنا در 1403 به رقم 5 هزار و 591 میلیارد ریال رسید، در نیمه نخست امسال توانست با ثبت رقم 3 هزار و 477 میلیارد ریال، بیش از نیمی از درآمد یکسال گذشته را محقق کند. این افزایش در روند سود خالص شرکت نیز قابل توجه است، به طوری که در سال 1401 مبلغ سود خالص از 165 هزار و 995 میلیارد ریال به 361 هزار و 909 میلیارد ریال رشد یافت.
این شرکت در سال 1402 سود خالص 338 هزار و 251 میلیارد ریالی را تجربه کرد و در سال 1403 به 319 هزار و 831 میلیارد ریال دست یافت. لازم به ذکر است، در شش ماهه نخست سال جاری با ثبت سود 300 هزار و 705 میلیارد ریالی، بیش از 90 درصد سود خالص یکسال 1403 محقق شده است.
شپنا با وجود استفاده از سود انباشته برای افزایش سرمایه های اخیر، توانست ارزش این منبع را هر سال تقویت نماید؛ به طوری که در سال 1401 با وجود ثبت دو افزایش سرمایه، ارزش سود انباشته در 215 هزار و 170 میلیارد ریال تثبیت شد. در سال 1402 نیز این رقم به 382 هزار و 735 میلیارد ریال افزایش یافت و پس از افزایش سرمایه و ذخیره گیری مجدد از سود خالص سال 1403، این عدد به 304 هزار و 855 میلیارد ریال رسید که طی شش ماه توانست سقف 400 هزار میلیارد ریالی را شکسته و به مبلغ 415 هزار و 905 میلیارد ریال برسد.
بنابراین، سود انباشته شپنا منبع مناسبی برای افزایش سرمایه های این شرکت بوده است؛ از آنجا که این شرکت قصد دارد ضمن اصلاح ساختار مالی، استفاده از مزایای معافیت مالیاتی و بهره مندی از تخفیفات متعلقه (5 درصد) نرخ خوراک، برای پروژه کیفی سازی محصولات به تامین منابع اقدام کند، داشتن سود انباشته قابل توجه میتواند نقدینگی طرح را تامین نماید.
شرکت پالایش نفت اصفهان با استفاده از منابع سود انباشته تکمیل پروژه گوگرد زدایی از ته مانده برج های تقطیر را برنامه ریزی کرده است. این پروژه تا کنون 31 هزار و 218 میلیارد ریال سرمایه ریالی و 498 میلیون یورو سرمایه ارزی را جذب کرده و به پیشرفت 70.4 درصدی رسیده است. باتوجه به برآورد صورت گرفته، برای تکمیل طرح گوگردزدایی، شپنا به 46 هزار و 448 میلیارد ریال سرمایه ریالی و 140 میلیون یورو سرمایه ارزی نیاز دارد. در صورت تامین وجه نقد مورد نیاز و تکمیل طرح تا سال 1405، این طرح میتواند در سال 1406 حدود 81 هزار بشکه ته مانده برج های تقطیر تصفیه می گردد.
از آنجا که برآورد کلی پروژه هزینه 359 هزار و 357 میلیارد ریال بوده که تا کنون 240 هزار و 541 میلیارد ریال صرف شده است، از مبلغ 118 هزار 816 میلیارد ریال مخارج باقی مانده، شپنا برنامه تامین 117 هزار و 12 میلیارد ریال از محل افزایش سرمایه را برآورد کرده که در پایان تنها یکهزار و 804 میلیارد ریال سرمایه مورد نیاز باقی خواهد ماند.
با تامین این مبلغ از محل افزایش سرمایه، شرکت پالایش نفت اصفهان با فرض نرخ ارز 700 هزار ریالی و تصفیه روزانه 81 هزار بشکه ته ماند برج های تقطیر در سال 1406 میتواند به کسب درآمد بیش از 7 هزار میلیارد ریالی در سال 1406 برسد که در سال های آتی تثبیت شده و سود خالص شرکت را به بیش از 728 هزار میلیارد ریال رشد دهد تا جایی که در سال 1410 مبلغ سود خالص به رقم 743 هزار میلیارد ریال برسد.
لذا با پیش بینی سودآوری پروژه گوگردزدایی در سال های آتی تا سال 1410، میتوان نرخ بازده داخلی طرح را 36 درصد با دوره بازگشت 3 ساله برآورد نمود که در مقابل نرخ تنزیل 30 درصدی با ایجاد خالص ارزش فعلی جریان های نقد آتی به مبلغ 281 هزار و 798 میلیارد ریالی، صرفه اقتصادی دارد.
