از قله تا کف؛ مسیر پرنوسان بورس در یک سال

به گزارش بورس امروز؛ بازار سرمایه پس از رشد حدوداً ۶۵ درصدی که از آبان سال گذشته تا اردیبهشت سال جاری تجربه کرد، وارد یک دوره اصلاح و ریزش شدید شد. بخشی از این کاهش قیمت به دلیل اصلاح موج قبلی و بخش عمده آن ناشی از افزایش ریسک‌های سیستماتیک و جنگ اخیر بوده است. در این موج ریزشی، ارزش دلاری بازار سرمایه تقریباً ۵۰ درصد کاهش یافت و از حدود ۱۵۰ میلیارد دلار به کمتر از ۸۰ میلیارد دلار رسید. نسبت P/E بازار نیز وضعیت مشابهی داشت و از ۸.۵ واحد به محدوده ۵ واحد رسید.

با کاهش ارزش ریالی بورس و رشد قیمت طلا، نسبت ارزش ریالی بازار سرمایه به هر گرم طلا نیز به کمترین مقدار خود طی بیست سال اخیر رسیده است. در حال حاضر، با توجه به اینکه بورس در برابر ریسک‌های احتمالی شدیدترین واکنش را در مدت اخیر نشان داده و به‌طور میانگین شاهد افت قیمت ۵۰ درصدی در اکثر صنایع و نمادها بوده‌ایم، به نظر می‌رسد محدوده فعلی کف مناسبی تشکیل داده باشد و انتظار نوسانات مثبت دور از ذهن نیست.

از منظر تکنیکالی، مقاومت ۲۸۵۰ هزار واحد برای شاخص کل می‌تواند حکم یک نقطه عطف را داشته باشد. در صورتی که شاخص کل موفق به عبور از این مقاومت شود، کف‌های قیمتی تثبیت شده و احتمال تداوم رشد قوت خواهد گرفت. اما اگر در گذر از این محدوده مقاومتی ناتوان باشد، موج نزولی فعلی همچنان ادامه‌دار خواهد بود و حتی لمس کف‌های قبلی نیز ممکن خواهد بود.

در حال حاضر، طی دو هفته اخیر ارزش معاملات رشد مناسبی داشته و به‌طور میانگین روزانه حدود ۷ همت در بازار دادوستد شده است. افزایش این پارامتر به بالای ۱۰ همت، در کنار رشد قیمت‌ها، می‌تواند نشانه‌ای از تداوم رشد تلقی گردد.

محدوده ۲۸ مهرماه زون زمانی مهمی برای شاخص کل خواهد بود و اگر تا تاریخ مذکور شاهد رشد شاخص و بازار باشیم، احتمال تشکیل یک قله مینور و افزایش عرضه‌ها در این تاریخ دور از ذهن نیست.

محدوده‌های بعدی نیز اواسط آبان و اوایل دی‌ماه خواهند بود که با گذر زمان و مشاهده رفتار بازار طی روزهای آینده، می‌توان با دقت بیشتری درباره نوع واکنش‌ها در این نواحی صحبت کرد.

نویسنده: علی پوررمضان مدیر تحلیل سبدگردان ایساتیس پویا

منبع: ماهنامه شماره 111 بورس امروز_مهر ماه