سهام مس سرچشمه به دلیل رشد سودآوری، ارزشگذاری پایین (P/E = ۵.۸) و افزایش سرمایه جذاب شده است. سود خالص ۱۴۰۳ حدود ۱۱۰۰ میلیارد تومان پیشبینی میشود (۴۲٪ رشد). سهم ۹۰٪ درآمد از سود سهام زیرمجموعهها دارد که با عملکرد بهتر آنها، P/E فوروارد ۳.۷ خواهد شد. پرداخت سود نقدی ۴۴ تومانی و سهام جایزه سهم را برای سرمایهگذاری کمریسک و پربازده مناسب کرده است.
به گزارش بورس امروز؛ طی هفته های اخیر سهام شرکت سرمایهگذاری مس سرچشمه “سرچشمه” مورد اقبال سرمایه گذاران بازار سرمایه بوده است و در اکثر روزهای معاملاتی با نسبتهای جذاب و حجم های خوبی خریداری شده است که بخش عمدهای از این توجه، به دلیل شرایط بنیادی بسیار مطلوب، ارزندگی فعلی سهم و چشمانداز سودآوری روشن آن است. این شرکت در سال مالی گذشته (1402) موفق شده سود خالصی معادل ۷۷۵ میلیارد تومان شناسایی کند؛ رقمی که خود نشان از عملکرد مناسب مدیریتی و بهرهوری مطلوب سرمایهگذاریهای شرکت دارد.
بر اساس برآوردهای اولیه، انتظار میرود سود خالص شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ به حدود ۱۱۰۰ میلیارد تومان برسد که پس از اتمام برگزاری مجامع شرکتهای فرعی عدد دقیق اعلام خواهد شد. این پیشبینی معادل رشد ۴۲ درصدی نسبت به سال قبل است و موقعیت بنیادی سهم را بیش از پیش تقویت خواهد کرد. با توجه به این سطح از سودآوری،EPS (سود هر سهم) شرکت برای سال جاری حدود ۷۳ تومان تخمین زده میشود که عددی قابل توجه برای یک شرکت سرمایهگذاری در این ابعاد است.
نکته مهم دیگر، نسبت قیمت به درآمد (P/E) فعلی سهم است. در حال حاضر، P/E شرکت حدود ۵.۸ محاسبه میشود؛ این در حالی است که میانگین P/E گروه سرمایهگذاریهای بازار حدود ۸.۰۸ و میانگین کل بازار نیز حدود ۷.۸۱ است. این اختلاف معنادار به وضوح نشان میدهد که سهام مس سرچشمه نسبت به همگروهیها و نیز بازار بهصورت کلی، زیر ارزش معامله میشود. برای تحلیلگران و سرمایهگذاران حرفهای، این موضوع یکی از مهمترین سیگنالهای خرید محسوب میشود.
علاوه بر ارزندگی نسبی، پرداخت سود نقدی قابل توجه در مجمع نیز از دیگر مزایای این سهم است. اگر سیاست تقسیم سود سال گذشته تکرار شود، انتظار میرود شرکت حدود ۴۴ تومان سود نقدی به ازای هر سهم پرداخت کند. این رقم با توجه به قیمت فعلی سهم، نسبت P/D یا همان نسبت قیمت به سود نقدی را به حدود ۱۰ میرساند که رقم مناسبی برای سهامداران درآمدمحور است. بدین ترتیب، این سهم میتواند هم برای سرمایهگذاران با رویکرد رشد و هم با رویکرد درآمدی جذاب باشد.
یکی از نکات کلیدی در تحلیل عملکرد شرکت، سهم بالای درآمد سود سهام در ترکیب درآمدی آن است. بررسیها نشان میدهد که بیش از ۹۰ درصد سود شرکت از محل درآمد ناشی از سود سهام حاصل میشود. با توجه به اینکه به فصل مجامع نزدیک میشویم، به زودی صورتهای مالی شرکتهای زیرمجموعه منتشر خواهد شد. شواهد اولیه حاکی از آن است که بسیاری از این شرکتها نسبت به سال گذشته عملکرد بهتری داشتهاند، و به احتمال زیاد سود تقسیمی آنها نیز رشد خواهد داشت. این موضوع بهصورت مستقیم در سودآوری مس سرچشمه تأثیر مثبت خواهد گذاشت و انتظار میرود در صورتهای مالی تلفیقی آتی نیز بازتاب یابد.
یکی از دلایل اصلی رشد سودآوری شرکتهای فرعی طی سالهای اخیر توسعه تامین مالی شرکتها و افزایش سهم تامین مالی مبتنی بر بدهی و افزایش نسبت تسهیلات به حقوق صاحبان سهام در شرکتها بوده است. منابع مالی تامین شده از طریق خرید ماشین آلات و تجهیزات و تسریع انجام پروژه های پیمانکاری در شرکت اصلی و شرکتهای فرعی منجر به افزایش قابل توجه حجم و تناژ فعالیت های عملیاتی شرکتهای هلدینگ شده است.
از منظر تحلیلی، اگر پیشبینی درآمد حاصل از سود سهام برای سال مالی ۱۴۰۴ به میزان ۱۶۰۰ میلیارد تومان محقق شود، نسبت P/E فوروارد شرکت به عدد بسیار جذاب ۳.۷ خواهد رسید. چنین عددی نه تنها برای فعالان بنیادی بازار بلکه برای سرمایهگذاران کوتاهمدت نیز پیام روشنی از پتانسیل رشد قیمت سهم دارد.
در کنار تمام این عوامل، یکی دیگر از محرکهای مهم که اخیرا بر جذابیت سهم افزوده، افزایش سرمایه شرکت از محل سود انباشته است. این افزایش سرمایه در مجمع فوقالعاده مورد تأیید قرار گرفته و مجوز لازم از سازمان بورس نیز دریافت شده است. در حال حاضر این فرآیند در مرحله نهایی ثبت نزد مرجع ثبت شرکتها قرار دارد. به محض نهایی شدن این فرآیند، سهام جایزه به پرتفوی سهامداران تخصیص خواهد یافت.
در مجموع، ترکیب سودآوری رو به رشد، نسبتهای مالی جذاب، پشتوانه قوی زیرمجموعهها و برنامههای توسعهای نظیر افزایش سرمایه، همگی نشان میدهند که سهام شرکت سرمایهگذاری مس سرچشمه در موقعیت مطلوبی برای سرمایهگذاری قرار دارد و میتواند یکی از گزینههای کمریسک و پربازده برای سرمایهگذاران در سال جاری باشد.
نویسنده: مجتبی نقدی – مدیر تامین منابع مالی و بازار سرمایه هلدینگ مس سرچشمه
Monday, 29 June , 2026