نواحی حمایتی سهام و پایان اصلاح بازار

به گزارش بورس امروز؛ شاخص کل پس از افتی که به دلایل شرایط سیاسی و نظامی از ابتدای سال دچار آن شده بود، از ابتدای آبان ماه تا اواسط دی ماه  توانست با رشدی 50 درصدی به قله 2900هزار واحد دست یابد. شاخص هم وزن نیز در همین مدت رشدی 40 درصدی داشت و تا قله 920 هزار واحد رشد کرد. با مقایسه بازده این دو شاخص می توان متوجه شد که نمادهای بزرگ بازار در این رشد لیدر بازار بوده و بازدهی نمادهای بزرگ بهتر از نمادهای کوچک بوده است، تغییرات نرخ دلار نیما و رشد دلار باعث شد تا تغییرات سودآوری نمادهای بزرگ بازار بیشتر مورد توجه سرمایه گذاران قرار گیرد و همین امر یکی از دلایل رشد بیشتر نمادهای بزرگ بوده است.

طی دو ماه اخیر بازار سرمایه در مسیر اصلاح قیمتی و زمانی حرکت کرده است و همین اصلاح در کنار رشد پرشتاب دلار باعث شد تا ارزش دلاری بازار سرمایه پایین تر از کف آبان ماه قرار گیرد. به بیان دیگر رشدی که در آبان و آذر ماه از بازار سرمایه شاهد بودیم از منظر دلاری کاملا پس گرفته شده است و حتی شاهد بازده منفی نیز هستیم. به عنوان مثال شاخص کل در آبان ماه سال جاری در محدوده 1.97 میلیون واحد قرار داشت و ارزش دلاری بازار نیز حدود 105 میلیارد دلار بود، در حال حاضر به رغم رشد 50 درصدی شاخص کل، ارزش دلاری بازار سرمایه در محدوده 104 میلیارد دلار قرار دارد که نشان دهنده بازده منفی بازار سرمایه نسبت به دلار است.

در حال حاضر از منظر بنیادی و با بررسی پارامترهایی همچون ارزش دلاری، ارزش بازار نسبت به طلا، روند نسبت p/e و رشد آهسته دلار نیما بنظر می‌رسد بازار سرمایه از نگاه بنیادی با مشکل خاصی مواجه نیست و حتی می‌توان از این بازار نسبت به دیگر بازارهای موازی ارزنده نام برد اما ریسک‌های سیستماتیک باعث شده تا برخی از سرمایه گذاران ریسک گریز مقصد دیگری به جز بازار سرمایه را برای سرمایه‌های خود انتخاب کنند.

از منظر تکنیکالی نیز بسیاری از سهم‌ها بخش زیادی از رشدی که در آبان و آذر داشتند را پس گرفته‌اند و اکنون به نواحی حمایتی مهمی رسیده‌اند. به عنوان مثال نماد خودرو محدوده حمایتی 300 الی 320 تومان را پیش روی خود دارد که بسیار حائز اهمیت است، نماد فولاد هم به عنوان یک نماد بزرگ و تاثیرگذار بر روند کلی بازار تا حمایت 500 الی 510 تومانی خود فاصله چندانی ندارد، صندوق اهرم نیز به عنوان یک نماینده از صندوق‌های اهرمی محدوده حمایتی 2350 تومان را پیش روی خود دارد. با بررسی و مقایسه همین نواحی حمایتی مهم با قیمت فعلی این نمادها،بنظر میرسد به اواخر اصلاح قیمتی نزدیک شده‌ایم و همانطور که در شماره  قبلی نشریه نیز اشاره کردیم، به احتمال زیاد در صورتی که اتفاقات سیاسی خاصی را شاهد نباشیم، از نظر قیمتی در محدوده‌های اشاره شده و از منظر زمانی نیز نیمه دوم اسفند ماه، پایان اصلاح و شروع نوسانات مثبت دور از ذهن نخواهد بود.

نویسنده: علی پوررمضان – سبدگردان ایساتیس پویا

منبع: شماره104_ماهنامه بورس امروز