انتظار برای خیز بازار در همسویی با رشد دلار

به گزارش بورس امروز؛ از اواسط فصل پاییز بازار سرمایه پس از طی روند نزولی طولانی مدت که تقریبا از اوایل سال به دلیل تنش‌ها و ریسک‌های بسیار اتفاق افتاده بود تغییر روند داد و پس از طی چند روز معاملاتی با ارزش معاملاتی بالا شروع روند صعودی خود را تثبیت کرد.

شاخص از اواسط آبان ماه با عدد ۲،۲۰۰،۰۰۰ صعود خود را آغاز و با رشد حدود ۷۵ درصد در ۲،۸۷۰،۰۰۰ واحد سقف جدید خود را تشکیل داد. در این رالی سهام بزرگ یا شاخص‌ساز  به طور میانگین بازدهی ۵۰ تا ۷۰ درصدی را نصیب سهامداران خود کردند.

بازدهی بازار در آذرماه با اخبار مثبتی همراه بود که در میانه راه محرک ادامه رشد بازار بودند. خبر کاهش تدریجی نرخ بهره و حذف نرخ ارز نیمایی و حرکت به سمت تک نرخی شدن ارز بیشترین اثر را بر بازار سرمایه داشتند. حذف ارز نیمایی به عنوان پتانسیلی نهفته در دل صنایع بزرگ از جمله صنایع فلزات اساسی و پتروشیمی‌ها بود که با این اتفاق تاثیر آن در رشد سودآوری اکثر شرکت‌های این صنایع و تاثیر آن بر کلیت بازار و همچین حذف بخش بزرگی از توزیع رانت به وجود آمده است.

بازار سرمایه رشد پرشتابی را تجربه کرد که برای ادامه مسیر صعودی خود داشتن یک روند اصلاحی مناسب و به دور از هیجان الزامی بود. بازار هر چه روند صعودی پرشتاب و بدون اصلاح قیمتی و زمانی بیشتری داشته باشد اصلاح آن با هیجان بیشتری همراه خواهد بود و فرصت معاملات متعادل و چرخش نقدینگی مناسب را از بازار خواهد گرفت. بنابراین اصلاح بازار با توجه به اینکه رشد آن منطقی و با دلایل بنیادین همراه بود، جای نگرانی ندارد و اگر ریسک سیاسی بار دیگر دامن‌گیر بازار سرمایه نشود آینده بازار مثبت ارزیابی می‌گردد.

یکی از مهمترین چالش‌هایی که در این برهه زمانی ورود رئیس جمهور جدید آمریکا به کاخ سفید است. ترامپ برخلاف شعارهای نمادین خود قبل از انتخابات در مورد ایران، هم اکنون سیاست خود را به آنچه که دوره قبلی ریاست جهوری خود در قبال ایران داشت را در پیش گرفته است و احتمالا سایه تحریم‌ها سنگین‌تر  و میزان صادرات نفت ایران مجددا کاهش خواهد یافت. موضوعی که بر نرخ ارز اثرگذار خواهد بود و تا کنون نیز شاهد رشد نرخ ارز بودیم. در صورتی‌که ترامپ سیاست‌های فشار حداکثری خود را مجددا پیش گیرد در بازه زمانی نه چندان طولانی بازار سرمایه در رکود خواهد رفت؛ اما با یک لگ زمانی خود را با شرایط جدید دلار تطابق خواهد داد. در صورت اعمال سیاست مذکور، در این بازه اقبال به صندوق‌های طلا افزایش خواهد یافت و پس از آن  به جهت پرایس کردن سهام با نرخ جدید ارز، بازار سهام مجددا مورد استقبال قرار خواهد گرفت.

نویسنده: نیما اهوان_ مدیرعامل سبدگردان دانایان