کاهش ضریب اهرم به معنای فروش سهام صندوق‌های اهرمی نیست
طبق مقررات حاکم بر صندوق های اهرمی، در صورتی که این نسبت به دلیل کاهش ارزش واحدهای ممتاز به بالاتر از ۲ برسد، صرفا امکان صدور واحدهای عادی در صندوق متوقف شده و اجباری برای کاهش این نسبت از محل ابطال واحدهای عادی و به طبع آن ایجاد فشار فروش در سهام وجود ندارد.
به گزارش بورس امروز؛ ضریب اهرم کلاسیک صندوق های اهرمی که از تقسیم ارزش واحدهای عادی به ارزش واحدهای ممتاز محاسبه می‌شود، در واقع بیانگر حداکثر میزان اعتباری است که در دسترس واحدهای ممتاز برای سرمایه گذاری وجود دارد.
طبق اساسنامه این صندوق ها، در حال حاضر حداکثر این نسبت می تواند برابر۲ باشد. این نسبت از دو محل قابل کاهش خواهد بود. محل اول ابطال واحدهای عادی و محل دوم افزایش ارزش یا صدور واحدهای ممتاز است.
طبق مقررات حاکم بر این صندوق ها، در صورتی که این نسبت به دلیل کاهش ارزش واحدهای ممتاز به بالاتر از ۲ برسد، صرفا امکان صدور واحدهای عادی در صندوق متوقف شده و اجباری برای کاهش این نسبت از محل ابطال واحدهای عادی و به طبع آن ایجاد فشار فروش در سهام وجود ندارد.
در کنار این موضوع با افزایش قیمت واحدهای ممتاز این صندوق ها به بالاتر از ناو صندوق امکان صدور واحدهای ممتاز فراهم خواهد شد که این موضوع نیز باعث تعدیل نسبت اهرمی کلاسیک خواهد شد.
نتیجه این که به نظر می رسد حتی در صورت تصویب پیشنهاد کاهش حداکثر نسبت اهرمی کلاسیک به ۱.۵ واحد، اجباری به ابطال واحدهای عادی نخواهد بود و صرفا صدور این واحدها تا زمانی که این عدد به نسبت تعیین شده برسد متوقف خواهد شد و فشار فروشی به بازار سهام از محل این تصمیم از سمت صندوق های اهرمی به بازار وارد نخواهد شد.
نویسنده: علیرضا نجار‌پور، مدیر اهرمی نارنج
