سرآغاز افول صنعت کارگزاری به اوایل دهه 90 شمسی و تخصصی سازی فعالیت نهاد‌ها در بازار سرمایه مربوط می‌شود. با اجرائی شدن قانون جدید بازار اوراق بهادار رفته رفته مجوز‌های جانبی کارگزاری‌ها  (همچون سبدگردانی مشاور سرمایه‌گذاری، تصدی رکن مدیریت صندوق‌های ,...