تحلیل بنیادی شرکت صنعتی دریایی ایران با نماد خصدرا

صدرام تاکنون با فراز و نشیب های متفاوتی همراه بوده است. برای نخستین بار در سال 1382 شرکت سرمایه گذاری بانک ملی، 35درصد از سهام این شرکت را خرید اما در طی 6 سال با چنان ضرری روبرو شد که 51درصد از سهام صدرا را به قرارگاه خاتم النبیاء سپرد. در طی این سالها رستم قاسمی، وزیر نفت سابق و فرمانده ی کنونی قرارگاه سازندگی خاتم الانبیاء توانست با خارج کردن ایشن شرکت از صنعت کشتی سازی، جلوی زیاد ذه بودن آن را بگیرد. و درنهایت در مرداد ۱۳۹۲ قرارگاه خاتم‌الانبیا ۶۲ درصد سهام شرکت صدرا به یک پیمانکار خصوصی به نام “آباد راهان پارس” که عمدتاً در حوزه ساختمان‌سازی و پیمانکاری نفت و گاز فعالیت دارد، واگذار کرد.

خصدرا که درحال حاضر در تابلوی زرد بازار پایه فرابورس ایران حضور دارد ، در طی یک سال اخیر با افزایش قیمت قابل توجهی روبرو بوده است. این سهم که در 15 اردیبهشت سال 98 در قیمت 17036 معامله میشد توانست تا 15 اردیبشهت سال 1399 قیمت 97476 بالا بیاید . نقطه ی شروع این رشد قابل توجه قیمتی را میتوان  قیمت 35026 در تاریخ 20/12/1398 درنظر گرفت که با طی کردن روزهای متوالی سبزرنگ توانست ارزش سهم را تا قیمت 97476 بالا ببرد.

شرکت صنعتی دریائی ایران بعد از رسیدن به سقف قیمت خود، در تاریخ چهارشنبه مورخ 17/02/1399 جهت برگزاری مجمع عمومی فوق العاده صاحبان سهام در پایان معاملات روز دوشنبه 15/02/1399 متوقف شد و تا امروز نیز متوقف مانده است. در این مجمع قرار بر این بود که تصمیماتی در خصوص افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها اتخاذ شود. براساس گفته های احمد رجب پور، مدیر مالی شرکت صدرا و ناظر این مجمع، مقررات سازمان بورس و اوراق بهادار اجازه ی محاسبه ی افزایش سرمایه از طریق محاسبه ی مجدد ارزش زمین و ساختمان به جهت نداشتن سند رسمی این مستغلات وجود نداشته است. در مجمع فوق العاده ی این شرکت با تصمیمات زیر موافقت شده است :

بنا بر گزارش توجیهی افزایش سرمایه خصدرا، سرمایه ی این شرکت پیش از افزایش سرمایه برابر با 1.500.000.000.000 ریال بوده است. تعداد سهام قابل انتشار در این شرکت به 24.721.057.000 به ارزش اسمی هر سهم 1.000 ریال رسیده است. که با اتخاذ تصمیم افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها، سهم با 1648درصد افزایش سرمایه به رقم 24.721.057.000.000 ریال رسیده است. باعنایت به اینکه کل مبلغ افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارائیهاي استهلاك پذیر (طبقات ساختمان، تأسیسات و اسکله،ماشین آلات و تجهیزات، وسایل نقلیه و شناورها) بوده است، از طرفی صورت انجام افزایش سرمایه از محل هاي مزبور براساس اطلاعات بیانیۀ ثبت هزینه استهلاك طی سالهاي 98 و 99 و 1400 به ترتیب مبالغ  855.850 میلیون ریال ، 1.797.002 میلیون ریال و 1.799.591 میلیون ریال افزایش یافته است.

بر اساس تحلیل تهمینه روحی ، کارشناس بازار سرمایه، افزایش سرمایه ی شرکت صدرا از 1500 میلیارد ریال به 2500میلیارد ریال، میزان دارایی های شرکت از 3000 میلیارد ریال به 5400 میلیارد و حقوق صاحبان سهام از 700- میلیارد ریال به 1850میلیارد ریال خواهد رسید. بر این اساس میتوان مدعی بود که بعد صورت پذیرفتن این افزایش سرمایه، ارزش دفتری هر سهم به 80تومان میرسد.

روحی در ادامه اضافه کرد : براساس سهام جدید این شرکت، درآمد هر سهم به حداکثر 12000 تومان میرسد که با توجه به P/E  بازار که حدود 15 است، قیمت منطقی هرسهم به 180 تومان خواهد رسید. وی خاطر نشان کرد : اگر که قیمت فعلی سهم که حدودا برابر با 10هزارتومان است را بر عدد 17 تقسیم کنیم ، قیمت هر سهم بیش از 500 تومان خواهد بود که از قیمت 180 تومانی که ارزیابی کرده ایم به مراتب بیشتر است. در نتیجه میتوان گفت قیمت فعلی هر سهم 3 برابر بیشتر از ارزش خالص آن است اما با این حساب، میتوان انتظار داشت که روان شناسی بازای قیمت هایی زیر 1000 تومان را ترجیح بدهد.