اوراق همیار در برابر هجرت سرمایه‌گذاران به طلا و درآمد ثابت
اوراق همیار با هدف بیمه‌کردن پرتفوی سهامداران خرد عرضه شده، اما به‌دلیل نرخ بهره ۳۶٪ و ریسک‌های سیاسی، استقبال از آن کاهش یافته و اثربخشی‌اش در حمایت از بازار زیر سؤال رفته است.
محمد سرلک مدیر سرمایه گذاری شرکت سبدگردان نهایت نگر در گفت و گو با خبرنگار بورس امروز، در تشریح اوراق همیار (اختیار فروش تبعی) به عنوان یکی از ابزارهای نوین بازار سرمایه، گفت: این اوراق با هدف حمایت از سهامداران حقیقی و افزایش اعتماد در بازار عرضه می‌شوند و به نوعی بیمه سرمایه‌گذاری در بورس محسوب می‌گردند.”
وی در خصوص طرح جدید این اوراق گفت: “در طرح جدید، اوراق همیار به صورت سبدی عرضه شده است؛ یعنی سهامدارانی که دارای سبد سهام یا پرتفوی تا سقف مشخص پانصد میلیون تومان بودند، با خرید یک برگ از اوراق همیار، کل سبد خود را تا سقف پانصد میلیون تومان بیمه می‌کنند.
سرلک افزود: در سررسید یک ساله، اگر پرتفوی آنها بدون تغییر باقی بماند و سهامی از پرتفوی خود را نفروشند، صندوق تثبیت معادل اصل مبلغ سرمایه پانصد میلیونی به اضافه بیست درصد سود به سهامداران پرداخت می‌کند. اما اگر سهمی از پرتفوی در طول مدت یک سال آینده از تاریخ انتشار اوراق همیار فروخته شود، تمام اوراق همیار باطل می‌شود.”
مدیر سرمایه گذاری شرکت سبدگردان نهایت نگر اهداف انتشار اوراق همیار را شامل افزایش ماندگاری سرمایه در بازار سرمایه و حفظ آرامش سرمایه‌گذاران در زمان نوسان بازار و همچنین کاهش فشار فروش در شرایط بحرانی و بیمه کردن سهام در برابر ریزش قیمت و حمایت از سرمایه‌گذاران خرد دانست.
وی در ادامه به شرایط فعلی بازار اشاره کرد و گفت: “با توجه به ریسک‌های اقتصادی و سیاسی کشور که شامل ریسک‌های انرژی، قیمت‌گذاری دستوری، ریسک فعال شدن مکانیزم ماشه و بازگشت تحریم‌های اقتصادی و ریسک جنگ می‌باشد و با توجه به اینکه نرخ بهره بدون ریسک (اخزا) به طور متوسط ۳۶ درصد است، اقبال به بازار سرمایه در قسمت سهام بسیار کم شده است.” سرلک بیان کرد: “سرمایه‌گذاران حقیقی با توجه به ریزش‌های پی در پی بازار سهام در تلاش هستند تا با نقد کردن سرمایه خود از بازار سهام خارج شده و وارد بازار طلا و صندوق‌های درآمد ثابت شوند. همین موضوع باعث فشار فروش در نمادها و کم‌اثر شدن اوراق همیار برای حمایت از بازار شده است.”
مدیر سرمایه گذاری شرکت سبدگردان نهایت نگر همچنین اظهار داشت: “انتشار مجدد اوراق همیار هم کمک چندانی به حمایت از بازار نمی‌کند مگر اینکه سیاست‌گذار در کنار انتشار اوراق همیار از ابزارهای کمکی دیگر شامل تزریق نقدینگی توسط صندوق‌های حمایتی در کنار کاهش ریسک‌های سیاسی استفاده کند که آن هم با توجه به سیاست‌های انقباضی که بانک مرکزی در دستور کار خود دارد با مشکل یا عدم کفایت منابع تزریق شده مواجه می‌شود.”
در پایان، سرلک تصریح کرد: “بازار سرمایه (سهام) برای رونق مجدد نیازمند بازگشت اعتماد به بازار توسط اهالی بازار است که این اعتماد برای بازگشت نیاز به برطرف شدن ریسک‌های جنگ و مشخص شدن مکانیزم ماشه در کنار کاهش نرخ بهره و بر طرف شدن ناترازی انرژی می‌باشد.”
