چشم انتظاری بازار به انتخابات

آخرین به روز رسانی: 26 خرداد 1403

0 خواندن این مطلب 2 دقیقه زمان میبرد

به گزارش بورس امروز؛ بازار سرمایه در دو ماه اخیر تاریک‌ترین روزهای خود را سپری می‌کند و هر روز تحت تاثیر ریسک‌های سیستماتیک مختلف در حال اصلاح است؛ روندی که بیشتر از اصلاح قیمتی به ریزش و کولپس شباهت دارد. شاخص کل به عنوان شاخص و عیار سنجش بازار سرمایه از ابتدای سال 1403 تا زمان نگارش این مطلب حدود 10 درصد کاهش داشته است که همین کاهش 10 درصدی در شاخص منجر به اصلاح بیش از 20 درصدی در کلیت بازار سهام شده است. از اواخر سال 1402 نرخ بهره بدون ریسک توسط بانک مرکزی و وزارت اقتصاد به 30 درصد افزایش یافت و سپس با روندی خزنده میانگین این نرخ به بیش از 37 درصد رسیده است و همین امر باعث شده تا P/E بازار پول به کمتر از سه واحد برسد. افزایش شدید مالیات شرکت‌ها، کسری بودجه دولت، تنش‌های سیاسی، خطر جنگ، شهادت رئیس جمهور در کنار افزایش شدید میانگین نرخ بهره بدون ریسک باعث شده تا وضعیت کنونی بازار سرمایه رقم خورد.

در حال حاضر ارزش دلاری بازار سرمایه در محدوده 140 میلیارد دلار قرار گرفته است که با سقف 200 میلیاردی سال گذشته و 400 میلیاردی سال 1399 فاصله فاحشی دارد و نشان دهنده عقب ماندگی بازار سرمایه در این مدت است. نسبت P/E بازار نیز به محدوده 7 واحد رسیده که با میانگین یکساله خود حدود 10 درصد و با میانگین 2 ساله بیش از 20 درصد فاصله منفی دارد. طی دو ماه اخیر بیش از 7 همت پول از بازار سرمایه توسط فروشندگان حقیقی خارج شده است، وضعیت نامطلوب بازار سرمایه و نرخ بالای بهره حتی به صندوق‌های درآمد ثابت نیز سرایت کرده و خروج 2 همتی پول از این صندوق‌ها نیز در طول این 60 روز رخ داده است. در نگاه اول شاید این اتفاقات فقط برای بازار سرمایه ناخوشایند بنظر رسد؛ اما قطعا تداوم این روند حتی در کوتاه مدت باعث ورود پول به بازارهای موازی و یا رکود شدید تمام کسب و کارها و صنایع کشور خواهد شد.

با گذر از وضعیت بنیادی بازار و با نگاه تکنیکالی، در حال حاضر بیش از 300 نماد در منطقه اشباع فروش قرار گرفته‌اند و عدد نماگر rsi به کمتر از 30 واحد رسیده است. محدوده 2050 هزار واحدی برای شاخص می‌تواند محدوده حمایتی مناسبی باشد؛ اما با تداوم سیاست‌های دولت و بانک مرکزی، شکست این محدوده حمایتی دور از ذهن نیست. اما بشخصه نوسانات مثبت را در این محدوده دور از ذهن نمیدانم. فعالین بازار سرمایه متاسفانه از این روزها بسیار دیده‌اند. اما گذشته 20 سال اخیر بازار سهام ثابت کرده است در نهایت نمادهای مستعد و حتی کلیت بازار راه خود را رفته و این عقب ماندگی فاحش را جبران خواهد کرد.

در حال حاضر چشم اکثر فعالان بازار سرمایه و حتی اقتصاد کشور به انتخابات پیش رو خواهد بود. شاید و شاید حضور فردی به اصطلاح معتدل بتواند کمی شرایط روانی بازارها را کنترل نماید.