عبور از تردیدها شرط بازگشت حداقل 120 همت نقدینگی به بازار

به گزارش بورس امروز، بازار سرمایه با یک رشد مناسب از آبان سال ۱۴۰۱ تا اردیبهشت ۱۴۰۲ به قله 2.5 میلیون واحد رسید و شاخص کل رشدی ۱۰۰ درصدی را برای سهامداران به ارمغان آورد. از اردیبهشت ماه با حدود ۲۵ درصد اصلاح تا محدوده 1.9 میلیون واحد، کاهش نسبتاً سنگینی را تجربه کرد و این اصلاح باعث شد تا بیش از ۴۰ درصد از ارزش برخی از صنایع و نماد‌ها کاسته شود. در حال حاضر نیز شاهد تقابل تردید و ‌امید بین سرمایه‌گذاران هستیم و همین امر باعث شده تا ارزش معاملات به کمترین مقدار خود طی سه سال گذشته رسد. اخبار ضد و نقیض و اظهارات کارشناسی نشده مانند خروج سیمان و فولاد از بورس کالا و استقبال از قیمت‌گذاری دستوری و شرایط سیاسی باعث شده تا‌ امید سهامداران کمرنگ‌تر شده و سایه تردید بر سر بازار سنگینی نماید. خروج مداوم پول حقیقی طی این مدت اخیر موید همین موضوع است.

  سود مجامع و تأثیر بر بازار

شرکت‌های بورسی در سال ۱۴۰۱ حدود ۱۰۰۰ همت سود خالص ساختند که با توجه به نسبت پرداخت سود نقدی که به طور میانگین حدود ۶۰ درصد می‌باشد، انتظار می‌رود حدود ۶۰۰ همت سود نقدی به طور تدریجی بین سهامداران تا آبان ماه توزیع شده باشد. با فرض برگشت ۲۰ درصدی این پول‌ها به بازار سرمایه می‌توان نتیجه گرفت حدود ۱۲۰ همت پول پتانسیل ورود به بازار سرمایه را دارند که همین امر می‌تواند باعث افزایش تقاضا و ارزش معاملات در بازار سرمایه شود. البته درصورتی می‌توان این انتظار را داشت که فضای ملتهب فعلی کمی آرام شده و از تردید‌ها کاسته شود.

  شرایط آتی بازار سرمایه

در حال حاضر شاخص کل به محدوده ۲ میلیون واحد رسیده و از لحاظ بررسی بنیادی، P/E ttm بازار در محدوده 7.2 واحد قرار گرفته است که کمتر از میانگین ۶ ماه اخیر می‌باشد و با کف ۶ واحدی خود فاصله حدوداً ۱۵ درصدی دارد. در بازار دلار هم شاهد وضعیت مشابهی هستیم و دلار بازار آزاد در محدوده ۵۰ الی ۵۱ هزار تومان در حال نوسان است. همین امر باعث شده تا ارزش دلاری بازار سرمایه بر حسب دلار بازار آزاد در محدوده ۱۶۰ میلیارد دلار در نوسان باشد که با کف ۱۳۰ میلیاردی حدوداً ۱۵ درصد فاصله دارد. از منظر تکنیکالی نیز حمایت ۲ میلیون و مقاومت 2.1 میلیون واحد پیش روی شاخص قرار دارد و شکست هر کدام از این محدوده‌های حمایتی و مقاومتی می‌تواند مسیر آتی بازار را نمایان کند. در این روز‌ها نبود پول در بازار سرمایه به شدت به چشم می‌خورد و طرف عرضه نسبت به طرف تقاضا دست برتر را دارد. استراتژی مناسب این روز‌ها بیشتر به افق زمانی سرمایه‌گذاران بستگی دارد، سرمایه‌گذاران بلندمدت و میان مدت باتوجه به اصلاح شدید در اکثر صنایع و نماد‌ها، می‌توانند به صورت پله‌ای در نماد‌های مورد نظرشان خرید انجام دهند و سرمایه‌گذاران کوتاه مدت هم در صورتی که بازار با حجم و ارزش معاملات مناسب به محدوده حمایتی خود واکنش نشان دهد می‌توانند با رعایت پارامتر‌های مدیریت سرمایه در طرف خریدار قرار گیرند.

نویسنده: علی پور رمضان – مدیر تحلیل ایساتیس پویا

منبع: ماهنامه بورس امروز شماره 89، آذرماه ۱۴۰۲