سردرگمی شاخص و سرمایه‌گذاران بورس
بازار سرمایه در راستای جبران عقب‌ماندگی از سایر بازارهای موازی در نیمه دوم سال گذشته شاهد رشد شاخص کل و شاخص هم‌وزن و جذابیت سرمایه‌گذاری برای بازیگران این بازار بود.
به گزارش بورس امروز، این رشد تا نیمه اردیبهشت امسال ادامه داشت و نظر اکثر کارشناسان و تحلیلگران بازار سرمایه چه از دیدگاه بنیادی و چه از دیدگاه تکنیکالی بر ادامه رشد بازار سرمایه و فتح قله‌های جدید قرار داشت. در نیمه دوم اردیبهشت ماه ۱۴۰۲ بازار به یک باره شاهد اصلاح شدید در وضعیت شاخص و عرضه‌های آبشاری برخی از حقوقی‌ها شد، که موجب بهت و حیرت اکثر بازیگران این بازار گردید. از آن تاریخ تا به امروز اهالی بازار سرمایه بطور میانگین بیش از ۳۰% سرمایه خود را از دست داده‌اند و هرکس با توجه به میزان آشنایی و دانش خود نسبت به عملکرد بازار سرمایه سعی در شناسایی علل این اصلاح شاخص و عقبگرد از رشد بدست آمده را دارد.
بررسی شرایط تک‌تک سهام موجود در بازار حاکی از آن است که عمده سهام بازار زیر ارزش ذاتی قرار دارند، این ادعا را با مقایسه ارزش جایگزینی و یا مقایسه ارزش دلاری بازار سرمایه با دارایی‌های سایر بازارهای موازی می‌توان اثبات کرد. ولیکن اخبار ضد و نقیضی که از منابع مختلف در سطح بازار منتشر می‌شود همانند: تغییر نرخ خوراک، آزاد‌سازی منابع بلوکه شده در خارج از کشور، عرضه اوراق درآمد ثابت، آزاد‌سازی واردات خودرو، افزایش تعرفه صادراتی، تغییرات مدیریتی ارکان بورس و… و بعضا تأیید و تکذیب مکرر این اخبار در فواصل کوتاه از یکطرف و عرضه‌های سنگین شرکت‌ها و اشخاص حقوقی موجب سردرگمی سرمایه‌گذاران این بازار شده که این موضوع خود باعث سنگین‌تر شدن کفه سفارش‌های فروش و خروج پول از بازار و انحراف مسیر پول از مسیر بازار سرمایه شده است.
در این شرایط و با وجود فراز و فرود‌های قیمت‌های سهام که بعضا در طول یک روز از مثبت کامل به منفی کامل و یا بالعکس اتفاق می‌افتد، بازار نوسان‌گیران گرم شده و توجه بازیگران با ریسک بالا را بسوی خود جلب کرده است. هر چند حال روز این روزهای بورس و طولانی شدن این دوران اصلاح، هرروز امید تعدادی از سرمایه‌گذاران را به نومیدی تبدیل کرده و باعث انحراف پول از بازار سرمایه و خروج آن به سمت بازارهای دیگر می‌شود، ولیکن علی رغم تشریح شرایط موجود، به نظر می‌رسد که بورس تهران در انتظار یک شوک قوی همانند تخفیف یا کاهش نرخ خوراک از سوی دولت بوده تا بتواند شرایط خود را تثبت کرده و جذابیت سرمایه‌گذاری در این بازار سبب آشتی سرمایه‌گذاران با بورس و ورود پول‌های جدید به این بازار شود.
نویسنده: منصور محمد طاهری – عضو هیئت مدیره و معاون اجرایی کارگزاری خبرگان سهام
