بررسی بازدهی اوراق اخزا از زمستان سال گذشته تا کنون
مدیر سرمایه گذاری صندوق بادرآمد ثابت نوع دوم کارا گفت: نرخ ۲۶ درصد تا ۲۲/۸ درصد برمبنای نرخ بازده موثر است که به طور معمول در اوراق اسناد خزانه ی اسلامی ۱ تا ۲ بازدهی موثر نسبت به بازدهی بانکی بیشتر است .
محمد بهشتی نامدار مدیر سرمایه گذاری صندوق بادرآمد ثابت نوع دوم کارآ در گفتگو با خبرنگار بورس امروز با اشاره به روند نزولی بازدهی اوراق اخزا از زمستان سال گذشته اظهارداشت: اعلام برنامه دولت مبنی بر اخذ مالیات بر سپرده های اشخاص حقوقی سبب شد تا حقوقی ها به خرید اوراق اخزا مبادرت ورزند؛ این امر منجر به تقوت تقاضا و کاهش نرخ بازدهی اوراق اسناد خزانه اسلامی شد.
به گفته وی؛ این نرخ از ۲۶ درصد در زمستان سال گذشته تا نرخ ۸/ ۲۲ درصد تا به امروز کاهش یافته است. البته این نرخ ۸/ ۲۲ درصد تا ۲۶ درصد هم برای اوراق سررسید بلندمدت سال ۱۴۰۳ نیز می باشد.
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه کوپن و پرداخت سود و یا بازده بین دوره به اوراق اسناد خزانه اسلامی یا اوراق اخزا تعلق نمی گیرد، این اوراق به کسر فروخته می شوند، ادامه داد: بر این اساس باید مبلغ به کسر فروخته شده را با فرمول های مالی تعیین شده مرسوم در بازار محاسبه کرد. با استفاده از این فرمول ها می توان نرخ بازده اخزا را محاسبه کرد که تا سررسید که مبلغ یک میلیون ریال از سمت سپرده گذاری به دارنده ی اخزا واریز می گردد، بازده با چند درصد محاسبه شود.
وی در بیان محاسبه بازدهی اوراق اخزا اظهار داشت: به طور معمول برای اوراق اخزا بازدهی موثر به کار می رود، البته این اوراق با بازدهی های متفاوت دیگری مانند بازده معادل حساب بانکی و یا بازدهی ساده هم محاسبه می شوند. اما مرسوم بازار که در مبادلات هم بیشتر استفاده می شود، بازدهی موثر برای اوراق اخزا به کار گرفته می شود.
بهشتی نامدار ادامه داد: محاسبه نرخ ۲۶ درصد تا ۲۲/۸ درصد بر مبنای نرخ بازده موثر صورت گرفته است که به طور معمول در اوراق اسناد خزانه ی اسلامی ۱ تا ۲ بازدهی موثر نسبت به بازدهی بانکی بیشتر است .
وی با تاکید بر بررسی جذابیت اوراق اخزا با توجه به شرایط روز، اضافه کرد: در حال حاضر اوراق خاصی در بازار عرضه نمی شود و حقوقی ها و صندوق های سرمایه گذاری در پایان سال گذشته خریدهای خود را انجام داده اند.
مدیر سرمایه گذاری صندوق بادرآمد ثابت نوع دوم کارآ به انجام عرضه های مناسب در پایان سال ۱۴۰۰ از سوی دولت اشاره کرد که این امر منجر به کاهش تقاضا شده است.
وی علت فروش اخزا را دریافت سود از سوی دارندگان آن اوراق اعلام کرد و پیش بینی کرد که در چشم انداز آتی بازار نرخ بهره، نرخ ها کاهشی باشد.
بهشتی نامدار ادامه داد: ۲۲/۸ درصدی برای اوراق سررسید ۱۴۰۳ می تواند برای برخی از صندوق های سرمایه گذاری با توجه به نرخ بازدهی جذاب باشد. اما برای برخی از صندوق ها که خواهان ارایه نرخ های رقابتی به سرمایه گذارها و جذب منابع حداکثری هستند این اوراق از جذابیت لازم برخوردار نیستند بر این اساس بسته به نوع خریدار و فروشنده جذابیت اوراق اخزا قابل تعریف خواهد بود.