بازار گردانی سهم ایجاد وقفه در روند افت بازار

به گزارش بورس امروز، معاونت عملیات بازار شرکت بورس تهران با صدور اطلاعیه‌ای به مدیران عامل شرکت‌های بورسی اعلام کرد: با توجه به اهمیت روزافزون الزامات نقدشوندگی بازار و لزوم تنظیم عرضه و تقاضای بازار به موجب آیین‌نامه حفظ ثبات بازار سرمایه و صیانت از حقوق سرمایه‌گذاران و سهامداران، داشتن رکن بازارگردانی موثر ازسوی ناشر و سهامداران شرکت‌ها جزء الزام‌های پذیرش شرکت‌هاست. حداکثر طی ۴ ماه از ۱۰ مهر، رعایت دقیق بند ۷ تعهدهای بازارگردان الزامی است.

در حال حاضر بازار سرمایه در وضعیت مناسبی به سر نمی‌برد و هرگونه اخباری در مورد بورس ترس سهامداران را بیشتر می‌کند. برخی مقام‌ها بورسی برای بهبود وضع کنونی نشست‌های متعددی برگزار می‌کنند اما همین نشست‌ها و دستورعمل‌های به موقع بازار را به چالش می‌کشد.

الزام شرکت‌های بورسی برای داشتن بازارگردان به اعتقاد برخی کارشناسان به روان شدن صفوف خرید و فروش کمک خواهد کرد که برخی دیگر از کارشناسان زمان چنین الزامی را دیر هنگام دانسته و معتقدند که این کار باید در ابتدای سال اتفاق می‌افتاد و در حال حاضر بازار مسیر خود را پیدا کرده است.

بازارگردان‌ها در بهتر شدن بازار منفی تاثیرگذار هستند و جو سنگین فروش را کنترل می‌کنند. صف سنگین فروش سهام شرکت‌ها در بورس اگر در روزها و هفته‌های گذشته با الزام بازارگردانی روبه‌رو بود شاهد تداوم قفل شدن بازار نبودیم.

اقدام منفی

الزام به بازار گردانی موافقان و مخالفانی با دلایل مختلف دارد. نادر بوالحسنی مدیرعامل سبد گردان نویرا در این باره اظهار کرد: بدون منابع کافی نقد در زمان مناسب امر بازار گردانی شرکت‌ها امری ناممکن خواهد بود.

بوالحسنی تأکید کرد: این امر بیشتر درباره سهم‌های پربیننده و پر معامله صدق می‌کند. منابع باید کافی باشد. این حد کفایت هم شامل سهم می‌شود و هم مسئله نقدینگی را پوشش می‌دهد.

بنا بر اظهارات وی؛ با روند بازار نمی‌توان مقابله کرد. به این معنی که نمی‌شود وقتی همه بازار افت دارد و یا در شرایط بی‌اعتمادی به بازار انتظار داشته باشیم بازارگردان‌ها بتوانند روند افت بازار را متوقف کنند. شاید بتوان به افزایش نقدشوندگی سهم‌ها کمک کرد. بازار گردانی سهم ممکن است در کندتر کردن روند افت نیز مؤثر باشد، اما مشکل اصلی با ایجاد وقفه حل نخواهد شد.

بوالحسنی همچنین گفت: تا زمانی که دامنه نوسان سهم‌ها افزایش نیابد، شرایط تغییری نخواهد کرد. وقتی دامنه نوسان باز شود، فرهنگ رفتار هیجانی نیز کاهش می‌یابد. در این شرایط قیمت‌ها به واقعیت نزدیک می‌شود.

حسن برادران، کارشناس بازار سرمایه نبز عنوان کرده است: هم‌اکنون بازار سرمایه در وضع مناسبی به سر نمی‌برد و هرگونه اخباری درباره بورس، ترس سهامداران را بیشتر می‌کند. برخی مقام‌ها بورسی برای بهبود وضع کنونی نشست‌های متعددی برگزار می‌کنند اما همین نشست‌ها و دستورعمل‌های به موقع بازار را به چالش می‌کشد.

اقدام مثبت

مرتضی علی‌اکبری، معاونت مالی و اقتصادی شرکت توسعه و معادن و فلزات در این زمینه اظهار کرد: مکلف شدن هر سهام در بازار بورس، به بازار گردانی اتفاقی مثبت است. الزام به بازار گردانی شرکت‌ها از تدابیر بسیار مثبتی است که سازمان بورس اندیشیده است.

علی‌اکبری عنوان کرد: الزام شرکت‌ها به بازار گردانی زیاد کفایت نمی‌کند، زیرا میزان مبلغ آن اندک است. در شرایطی که حجم بازار گسترده شده است ، تعداد سهامداران افزایش‌یافته است و خروج نقدینگی آن بالاست، مبلغ مقرر نسبت به حجم بازار بسیار کم است. با الزام شرکت‌ها به بازار گردانی مبلغ نیز باید افزایش یابد.

محمد شکوری کارشناس بازار سرمایه نیز در از موافقان ایجاد الزام برای شرکت‌هاست.

بنا به گفته وی، میزان سرمایه‌گذاری در بورس رشد سرسام‌آوری را تجربه کرده است، اما نهادهای وابسته به بازار سرمایه نتواستند با این سرعت رشد کنند. از این رو نیاز بازار به بازارگردان‌هایی که به‌صورت تخصصی وارد عمل شوند یک نیاز اساسی محسوب می‌شود.

محمود الهی فرد، مدیرعامل کارگزاری سیولکس عنوان کرده است، با الزام بازار گردانی سهامدار عمده مسئولیت و نقش پررنگ‌تری در ارتباط با سهام دارد. الزام بازار گردانی به مدیریت سهام کمک بسیاری خواهد کرد.

صف فروش

صفوف فروش که با توجه به جو بازار به وجود می‌آید نیاز به بازارگردان دارد، اگر وجود بازارگردان‌ها برای دیگر کشورها خیلی مفید واقع نشود برای بازار ما بسیار مفید است. در کشورهای دیگر به دلیل اینکه دامنه نوسان وجود ندارد شاید بازارگردانی تاثیر زیادی نداشته باشد، اما در بورس ما به دلیل محدودیت دامنه نوسان وجود بازارگردان بسیار ضروری است.

بوالحسنی در ارتباط با ایجاد صف خرید و فروش بیان کرد: وقتی مبنای خرید و فروش برای سهمی صرفاً تشکیل صف خرید یا فروش است، این معنی را می‌رساند که سرمایه‌گذار حقیقی هیچ اطلاعی از دارایی خود ندارد. اقدام کردن در جهت صف از طرف سرمایه‌گذار، شرایط دشواری را فراهم کرده است. این مسائل باید حل شود تا بتوان از این طرح الزام نتیجه مطلوب گرفت.

بازارگردانی شرکت‌ها مزایای بسیار زیادی دارد. اما در کنار آن، باید فرهنگ‌سازی انجام شود. بازار باید عمق تحلیلی بیابد. عمق تحلیلی در بازار زمانی شکل می‌گیرد که بازار دچار صف خرید و فروش نشود.

تعهدهای در صندوق‌های بازار گردانی، تعهدهای نسبتاً پایینی است. با اعدادی که در تعهدات بازار گردان ها وجود دارد، سهم‌هایی که معامله نمی‌شوند افت نخواهند کرد. با بازارگردانی سهم‌ها، در مواقعی که سهم‌ها دچار افت شده‌اند، هرروز تعدادی به فروش می‌رسد.

مدیرعامل کارگزاری سیولکس در ارتباط با صف فروش اظهار کرد: بازار گردان‌ها در مواجه با صف خرید سهم شناور را محاسبه می‌کنند. سهم شناور هر سهم مشخص است. تا سال گذشته سهم شناور سهام زیاد نبود. بین ۵ تا ۱۰ درصد بود. امسال سهم شناور بالای ۲۰ تا ۳۰ درصد است. درصد اندکی از سرمایه‌گذاران سهام شناور در مواجهه با آن برخورد هیجانی دارند. بازار گردانی در مدیریت این وضع تأثیری بسزا دارد.

علاوه بر آن بازار گردانی برای مدیریت افرادی که باانگیزه کوتاه‌مدت در بازار حضور دارند نیاز است. در این شرایط بازار گردانی خریدوفروش سهم را آسان می‌کند.