اصلاح جز جدایی ناپذیر بازار سرمایه است

نیما آهوان درباره اصلاح بازار به خبرنگار بورس امروز گفت: شاخص کل در دو هفته گذشته به 2 میلیون و 100 هزار واحد رسید و دوباره به کانال یک میلیون و 700 واحد بازگشت که حدود 20 درصد اصلاح را به همراه داشته و این رویه همیشه بر بازار حاکم بوده و جز جدایی ناپذیر بازار سرمایه است.

وی افزود: بازار سرمایه در مهر 97 ,24 درصد، آبان 98, 15 درصد و اسفند 98 نیز 15 درصد اصلاح داشته است، از دید فنی شاخص در محدوده یک تا یک میلیون و 600 واحد حمایت می‌شود و احتمال دارد در این محدوده متعادل شود که این مسئله هم به‌دلیل اصلاح و افت شدید قیمتی رخ می‌دهد.

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار تصریح کرد: هم‌اکنون بازار وارد فاز اصلاح شده است تا به محدوده متعادل خود برسد.

آهوان عنوان کرد: بازار نیازمند حمایت شدید حقوقی‌هاست، این حمایت در چند مرحله نیز رخ داد، اما فرجام آن ناموفق بود.

وی ادامه داد: در شرایطی که چند روز بازار منفی سنگین باشد، سطح فروش و تحلیل روند بازار با سیل عرضه روبه‌رو می‌شود.

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار گفت: سیل عرضه به‌دلیل تداوم چند روزه بازار چند روزه منفی در بازار بوده است و مثبت خوردن یک فرصت به شمار می‌آید و در چنین شرایطی عرضه یکباره زیاد می‌شود.

آهوان افزود: رسیدن شاخص کل بورس به محدوده یک میلیون و 600 واحد، قیمت سهم‌ها را جذاب می‌کند و می‌تواند دوباره نقدینگی را جذب بازار بکند، اما جذب نقدینگی تایید بر صعود دوباره بازار نیست و رشد یکپارچه‌ای خواهد داشت.

بی‌اعتمادی سهامدارن به بازار سرمایه

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار گفت: باتوجه به قرار گرفتن در هفته دولت، احتمال حمایت از بازار وجود دارد، دولت نیازمند جلب اعتماد دوباره در بازار است.

آهوان افزود: عرضه دارا دوم هم همسو با این هدف است، نقطه آغاز وقوع منفی‌ها در بازار، پیامد لغو عرضه دارا دوم بود، در دارا دوم، چهار شرکت پالایشی بزرگ وجود دارند.

وی افزود: دید مثبتی که به دارا یکم وجود داشت و به‌دلیل حمایت بالا از سهام داخل صندوق دارا یکم و سودهای بسیار بالا، ذهنیت مثبتی را در ارتباط با دارا دوم و مقدار حمایت از آن و رشد بالا ایجاد کرد.

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار گفت: با انتشار فهرست دارا دوم، مردم در آن سرمایه‌گذاری کردند، این در حالی است که انتشار خبر لغو آن، به شدت تاثیرگذار بود و بسیاری از سهامداران در صدد فروش قرار گرفتند.

آهوان با بیان اینکه این اتفاق منجر به آغاز ریزش بازار و بی‌اعتمادی مردم شد، تصریح کرد: اینکه مردم سهمی را به‌دلیل قرار گرفتن در سبد دولتی بخرند یا با خبر لغو عرضه‌ آن، بفروشند، رفتاری غیرمنطقی و اشتباه است.

وی درباره فروش دارا دوم گفت: هم‌اکنون دولت با مشكل كسری بودجه سنگين روبه‌روست كه برای جبران بخشی از آن به تامين مالی از بازار سرمايه نياز دارد. در صورت تداوم شرايط کنونی بازار، اعتماد سهامداران خدشه‌دار می‌شود و با توجه به شرايط كلی دولت نياز به جلب اعتماد سهامداران برای رسيدن به اهداف مالی خود دارد.

خروج نقدینگی اتفاق می‌افتد

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار درباره خروج نقدینگی گفت: از ابتدای سال 99 تاکنون بازار رشد بالایی را تجربه کرده است و این به دلیل افزایش قیمت دلار، بالا رفتن نرخ تورم، شیوع بیماری کرونا، رکود و نبود قدرت خرید مردم در بازارهای موازی مانند مسکن و طلا بود، از این رو نقدینگی در بازار سرمایه جذب شد، سرانجام  این شرایط سبب توسعه  و رشد بازار شد و دیگر ما شاهد بازار کم جمعیت دو سال پیش نیستیم، از این رو اکنون قوانین و زیرساخت‌های جدید بحثی الزامی است.

آهوان افزود: وقتی رشد با سرعت داشته باشیم اصلاح با سرعت هم داریم، امکان خروج نقدینگی وجود دارد و در بازارهای موازی وارد می‌شود مانند بازار ارز که همزمان سبب ایجاد تورم نیز می‌شود و آسیب‌های جدی وارد می‎کند.

وی با تاکید بر این موضوع که رشد بازار باید منطقی باشد گفت: رشد سریع و هیجانی اتفاق خوبی نیست.

چشم‌انداز بازار چگونه خواهد بود؟

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار با اشاره به نبود تحلیل و انتخاب سهم مناسب در بازار عنوان کرد: از ابتدای امسال تاکنون، خرید سهام از دید تحلیلی و ارزشی خارج شده بود و از آنجا که همه سهم‎ها یکپارچه رشد می‎کردند و هر شخصی بدون کوچکترین زحمت می‌توانست بازدهی خوبی از هر سهمی بگیرد، تقریبا همه سهم‌ها رشد کردند و این شرایط سبب کمرنگ شدن بحث تحلیل شد.

آهوان افزود، از این مرحله به بعد دیگر شرایط به سادگی گذشته نیست و  براساس بخت و اقبال نمی‌شود سود گرفت.

وی تاکید کرد :از این به بعد مردم تن به خرید هر سهمی نمی‌دهند و دوباره تحلیل در بازار پر رنگ می‌شود و به سمت تعادل گام بر می‌دارد و دیگر شاهد رشدی سریع و فزاینده نخواهیم بود.

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار گفت: اصلاح و ریزش در بازار موضوعی همیشگی است و از دید اقتصاد کلان، شرایط اقتصادی دولت و ذخایر ارزی پایین سبب رشد قیمت ارز تا پایان سال می‌شود و رشد نرخ ارز هم رشد تورم ایجاد می‌کند.

چالش‌های سیاسی برآینده بازار اثر می گذارد

آهوان درباره چالش‌های سیاسی پیش روی بازار گفت: ما چند چالش سیاسی در پیش داریم که مهمترین آن انتخابات ریاست جمهوری امریکا و امکان توافق با آمریکاست، که تاثیر روانی ایجاد می‌کند و تاثیر خیلی زیادی به‌صورت موقت در بازار دارد. اگر توافقی صورت گیرد از لحاظ بنیادی نه، اما از لحاظ روانی یک مقدار کاهش پیدا می‌کند و می‌تواند بار منفی داشته باشد.

وی افزود: از نظر من آینده بازار مقداری ابهام دارد اما با سه سناریو می‌شود تصویری از بازار ترسیم کرد، نخست در صورت نبود توافق و فشارهای بیشتر شرایط تحریم، کاهش ذخایر ارزی و صادرات را پیش‌ رو  خواهیم داشت و پیرو آن رشد نرخ ارز و بازار اتفاق می‌افتد، دومین سناریو این است که شرایط مطابق با زمان حال باشد و تغییر چندانی نداشته باشیم و رشد نرخ ارز در این محدوده حفظ شود که در این صورت شماری از شرکت‌های ارزآور و بازرگانی رشد خوبی خواهند داشت و این سهم‌ها می‌تواند در بازار رشد داشته باشند.

رئیس اداره تحلیل و سرمایه‌گذاری بانک انصار درباره سناریوی سوم گفت: اینکه، توافق اتفاق بیفتد و گشایش مثبت اقتصادی رخ دهد. از لحاظ روانی دلار کاهش می‌یابد که تاثیر آن بر بازار به‌طور موقت منفی خواهد بود و احتمالا بازار با کاهش روبه‌رو شود.