جهش درآمدی “وآرمان مهان” با کوچ استراتژیک از بانک ها به سمت درآمد ثابت و طلا

به گزارش بورس امروز؛ کارنامه شش‌ماهه شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آرمان مهان “وآرمان مهان” در نیمه نخست سال مالی جاری، تصویر دو فصل متفاوت اما مکمل را در ترازنامه این شرکت به نمایش می‌گذارد؛ مسیری که با ثبت درآمد عملیاتی ۲ هزار  و ۵۵۳ میلیارد ریالی، پوشش ۷۰ درصدی کل درآمد سال مالی گذشته را تنها در نصف سال رقم زده است این جهش درآمدی پیش از آنکه حاصل یک مسیر هموار باشد، نتیجه یک جابه‌جایی تاکتیکی در ترکیب دارایی‌ها بوده است.

روایت این ۶ ماه از بهاری آرام آغاز شد؛ فصلی که مدیران آرمان بیشتر به انباشت و چینش مواضع پرداختند تا نقد کردن دارایی‌ها. در سه‌ماهه نخست، خرید از محل شرکت در افزایش سرمایه محدود اما هدفمند بود، و شرکت سهام شرکت‌های پالایش نفت اصفهان و بورس کالای ایران را از طریق شرکت در افزایش سرمایه آن ها افزایش داد؛ خریدهایی که تا پایان تابستان بازدهی چشمگیری ایجاد کردند. در آن دوره، فروش سهام به ۷۲۴ میلیارد ریال و سود حاصل از آن به ۴۳ میلیارد ریال محدود ماند تا همه چیز برای یک تابستان پرتحرک آماده شود.

با آغاز تابستان، فاز اجرایی این استراتژی کلید خورد. حجم فروش سهام با جهشی محسوس به ۳ هزار و ۱۶۷ میلیارد ریال رسید و ۹۴۹ میلیارد ریال سود تحقق‌یافته با بازدهی حدود ۳۰ درصد خلق کرد. نقطه عطف این فصل، خروج برنامه‌ریزی‌شده از صنعت بانکداری بود. آرمان با واگذاری کامل بانک تجارت، بانک خاورمیانه و بخشی از سهام بانک سینا، سهم این گروه را در پرتفوی خود از ۶.۵ درصد به زیر یک درصد کاهش داد و منابع حاصل را به سمت خرید سهم های گروه سرمایه گذاری از جمله سرمایه‌گذاری سپه، پتروشیمی اروند و تامین سرمایه لوتوس پارسیان  هدایت کرد.

هم‌زمان با اصلاح پرتفوی سهام، با اوج گیری فصل مجامع سالانه 965 میلیارد ریال سود نقدی شناسایی شد که در این میان دو شرکت پتروشیمی خلیج فارس (با ۴۵۶ میلیارد ریال) و پالایش نفت اصفهان (با ۲۷۸ میلیارد ریال) بیشترین سهم را ایفا کردند.

توسعه افق دارایی‌ها؛ از صندوق‌های هدفمند تا ورود به بازار سپرده کالایی

“وآرمان مهان” در فصل تابستان، علاوه بر اصلاح ترکیبی سهام شرکت‌ها، بخشی از منابع حاصل از فروش دارایی‌ها را به سمت ابزارها و بازارها جدید سوق داد بر اساس عملکرد دوره ۳ ماهه دوم، شرکت با تغییر جهت استراتژیک، خالص خریدی معادل ۲ هزار و ۵۸ میلیارد ریال را در واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری رقم زد تا بهای تمام‌شده این بخش به ۷ هزار و ۲۶۸ میلیارد ریال و ارزش بازار آن با ثبت ۲ هزار و ۱۰۷ میلیارد ریال ارزش افزوده، به ۹ هزار و ۳۷۵ میلیارد ریال برسد. نقطه ثقل این تغییر جهت، تخصیص منابع به صندوق‌های درآمد ثابت برای تثبیت جریان سودآوری، حضور فعال در صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی و نفوذ هوشمندانه به صندوق‌های مبتنی بر کالایی و نقره بوده است.

هم‌زمان با این تحرکات در بازار صندوق‌ها، «وآرمان مهان» گام مهم دیگری را در جهت تنوع‌‌بخشی به ابزارهای مالی برداشت و سرمایه‌گذاری مستقیم در بازار سپرده کالایی را کلید زد. این شرکت در طول تابستان، با ورود هدفمند به گواهی‌های سپرده کالایی در دارایی‌های پایه‌ای و استراتژیک شامل طلا، نقره، کاتد مس و میلگرد، سبد دارایی‌های پایه خود را گسترش داد تا با مجموع بهای تمام‌شده کل سرمایه‌گذاری‌های ۲۷ هزار و ۳۲۴ میلیارد ریالی در پایان شهریور، پرتفویی متوازن و آماده بازدهی برای نیمه دوم سال شکل گیرد.

در نهایت، پایان شهریور‌ماه “وآرمان مهان” پرتفویی 28 هزار و 434 میلیارد ریالی را نشان می‌دهد که هسته سخت آن ــ یعنی حضور بیش از 10 هزار میلیارد سهم شرکت های سرمایه‌گذاری استانی ــ و حاشیه آن با خروج شرکت‌هایی مانند ارتباطات سیار و مارگارین و جایگزینی دارایی‌های جدید، کاملاً تازه‌سازی شده است. اکنون با عبور از فصل مجامع، تمام نگاه‌ها به عملکرد این سبد تازه‌نفس و بازدهی صندوق‌ها معطوف است تا مشخص شود جریان درآمدی 2 هزار و 553 میلیارد ریالی تا چه میزان در نیمه دوم سال تداوم خواهد یافت.

منبع: شماره 123 نشریه بورس امروز_ مهر ماه