بازگشایی مدیریتشده، کمک به تعادل بازار سهام
به گزارش بورس امروز؛ فرهنگ حسینی کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تغییر شرایط نسبت به روزهای آغازین جنگ تحمیلی سوم، گفت: «در مقطع فعلی که در وضعیت «نه جنگ، نه صلح» قرار داریم و بخشی از ابهامات اولیه کاهش یافته، ادامه توقف معاملات سهام توجیه کمتری دارد.»
حسینی با تأکید بر اینکه در ابتدای جنگ، توقف بازار سهام تصمیمی قابل دفاع برای جلوگیری از رفتارهای هیجانی بود، در عین حال گفت: بازگشایی بدون پیششرط بازار سهام را توصیه نمیکنم و بر لزوم تأمین منابع حمایتی پیش از بازگشایی بازار سهام تأکید دارم.
این کارشناس بازار سرمایه ضمن اعلام برخی برآوردها تاکید کرد: در زمان بازگشایی بازار سهام حدود ۳۰ هزار میلیارد تومان نقدینگی برای مدیریت عرضهها و ایجاد تعادل در بازار مورد نیاز است؛ منابعی که میتواند از طریق نهادهای حمایتی یا سیاستهای اعتباری تأمین شود.
این کارشناس بازار سرمایه یکی از مهمترین چالشهای بازگشایی بازار سهام را شکلگیری رفتارهای هیجانی مانند «فروش از ترس کاهش بیشتر قیمتها» یا رفتارهای گلهای دانست و تاکید کرد: برای مدیریت این وضع میتوان از ابزارهایی مانند محدودیت فروش روزانه برای هر کد معاملاتی استفاده کرد تا از خروج ناگهانی سرمایهگذاران بزرگ و ایجاد فشار مضاعف بر بازار جلوگیری شود.
حسینی در بخش دیگری از تحلیل خود با اشاره به تجربه بازارهای جهانی در مواجهه با بحرانهای مالی تأکید کرد: «این تجربیات نشان میدهد استفاده از ابزارهای کنترلی موقت میتواند به کاهش شوکهای اولیه کمک کند، بدون آنکه اصل نقدشوندگی بازار زیر سؤال برود.»
او در خصوص باور برخی کارشناسان مبنی بر لزوم تغییر دامنه نوسان در آغاز بازگشایی بازار سهام تاکید کرد: «کاهش بیشتر دامنه نوسان در زمان بازگشایی بازار سهام کارایی چندانی ندارد و حتی میتواند به قفل شدن معاملات منجر شود اما در مقابل، حفظ تعادل میان آزادی معاملات و کنترل هیجان، راهکار منطقیتری برای مدیریت پس از بازگشایی است.»
حسینی در حوزه شفافسازی اطلاعات شرکتها و ناشران پیشنهاد کرد؛ شرکتهایی که بهطور مستقیم از بحران جنگ آسیب دیدهاند، صرفاً اصل وقوع آسیب را افشا کنند و در صورت تأثیر قابلتوجه بر تولید و سودآوری، نماد آنها تا زمان بررسی دقیقتر متوقف بماند. در مقابل، سایر شرکتها با اتکا به اطلاعات موجود و گزارشهای دورهای میتوانند بدون نیاز به افشای جدید، به معاملات بازگردند.
این کارشناس بازار سرمایه ضمن جمعبندی مباحث خود گفت: «تداوم توقف بازار سهام، در کنار کاهش جذابیت این بازار، میتواند جایگاه آن را در تأمین مالی اقتصاد نیز تضعیف کند. از این رو، بازگشایی مدیریتشده و همراه با ابزارهای کنترلی، نهتنها به تعادل کوتاهمدت بازار کمک میکند، بلکه از آسیبهای بلندمدت به ساختار بازار سرمایه و نهادهای مالی جلوگیری خواهد کرد.
منبع خبر: پایگاه خبری بازار سرمایه(سنا)
