لزوم توجه به کیفیت بازار گردانی در صندوق های کالایی طلا و نقره

حسن رضایی‌پور، دبیرکل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار، در گفت‌وگو با خبرنگار بورس امروز به بررسی سازوکار آربیتراژ در اصلاح قیمت در صندوق های کالایی طلا و نقره نسبت به ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) پرداخت.

وی ضمن تحلیل چرخش‌های ناگهانی در روند معاملات صندوق‌های کالایی، توصیه‌هایی به سرمایه‌گذاران برای تصمیم‌گیری آگاهانه در بازار این صندوق‌ها ارائه کرد.

 دبیرکل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار، با اشاره به مواجهه صندوق های کالایی مانند نقران با صف فروش و تخفیف قابل توجهی نسبت به NAV در مقطعی از معاملات، اظهار داشت: از نظر تئوری بازار، نیروی آربیتراژ باید سبب اصلاح این تخفیف و نزدیک شدن قیمت به ارزش خالص دارایی‌ها شود.

وی افزود: در عمل، عواملی چون محدودیت نقدشوندگی دارایی‌های پایه، هزینه‌های معاملاتی، ریسک نوسانات بازارهای کالایی و ملاحظات مقرراتی می‌توانند باعث شوند نیروی اصلاح‌کننده با تأخیر عمل کند.

رضایی‌پور در ادامه درباره تغییر ناگهانی وضعیت صندوق‌های کالایی از صف فروش به صف خرید گفت: این تغییر معمولاً پیام مهمی از چرخش انتظارات سرمایه‌گذاران دارد و ممکن است ناشی از ورود نقدینگی جدید، بازنگری در برآورد قیمت‌های جهانی و نرخ ارز یا کاهش فشار فروش باشد.

وی تأکید کرد: این تحولات لزوماً نشانه فرصت سرمایه‌گذاری نیست و در برخی موارد ممکن است ریشه در تحرکات کوتاه‌مدت و رفتارهای هیجانی داشته باشد.

دبیرکل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار تصریح کرد: سرمایه‌گذاران در مواجهه با صندوق‌های کالایی مانند طلا و نقره نباید تصمیمات خود را بر اساس صف‌های خرید و فروش یا صرفاً فاصله قیمت با NAV اتخاذ کنند، بلکه باید ترکیب دارایی‌های صندوق، کیفیت بازارگردانی، نقدشوندگی، روند بازارهای جهانی و تناسب این ابزارها با افق زمانی سرمایه‌گذاری را نیز بررسی کنند.

رضایی‌پور در پایان تأکید کرد: پرهیز از تصمیم‌گیری‌های هیجانی و تکیه بر تحلیل بنیادی می‌تواند ضامن حفظ منافع بلندمدت سرمایه‌گذاران باشد.