حمایت تاریخی ۳۷۰۰ واحدی شاخص زیر سایه نگرانی

محمدمهدی عشریه، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت تحلیل سرمایه اروین در گفت و گو با خبرنگار بورس امروز، در تحلیلی جامع از شرایط کنونی بازار سرمایه و شاخص، تأکید کرد که فقدان اعتماد عمومی و تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیکی، مهم‌ترین عواملی هستند که مانع از ورود نقدینگی مؤثر به بازار شده و روند نزولی را تقویت می‌کنند.

بر اساس اظهارات عشریه، در شرایط کنونی، عملاً نقدینگی لازم برای تغییر روند وجود ندارد، زیرا ریشه مشکل کمبود پول نیست، بلکه بی‌اعتمادی است. وی عملکرد صندوق‌های تثبیت و توسعه بازار را مورد اشاره قرار داد که در این شرایط صرفاً در حد فرصت‌های فروش کوتاه‌مدت عمل می‌کنند به گونه ای که این عدم ورود مؤثر، در کنار کاهش شدید حجم معاملات، زمینه‌ساز سقوط قیمت‌ها شده است.

عشریه با مقایسه وضعیت فعلی با تجربه‌های گذشته بازار مانند جنگ دوازده روزه، اشاره کرد که فعالان بازار اکنون با آگاهی از احتمال وقوع بحران‌های منطقه‌ای، به جای غافلگیری، پیش‌دستانه اقدام به خروج سرمایه می‌کنند تا از فروش اجباری در قیمت‌های بسیار پایین‌تر جلوگیری نمایند.

وی تأکید کرد که سرمایه‌گذار خُرد ترجیح می‌دهد ۲۰ درصد بالاتر خرید کند تا اینکه ریسک عدم نقدشوندگی دارایی خود در شرایط بحرانی را بپذیرد.

از منظر تکنیکالی، این کارشناس به وجود یک حمایت بسیار محکم در محدوده ۳۷۰۰ تا ۳۹۰۰ واحد شاخص کل اشاره کرد، اما هشدار داد که در روند نزولی، اعتبار حمایت‌ها کاهش می‌یابد.

بی‌اعتمادی و ژئوپلیتیک: دو مانع اصلی ورود نقدینگی به بورس

مدیر سرمایه‌گذاری اروین بیان داشت که علیرغم جذابیت‌های بنیادی بسیاری از شرکت‌ها (از جمله P/E پایین و پتانسیل EPS بالا ناشی از آزادسازی نرخ ارز)، ریسک‌های کلان، به‌ویژه تهدیدات ژئوپلیتیک، بر تمام محاسبات ارزش‌گذاری غلبه کرده است. تداوم افزایش قیمت ارزهایی مانند تتر تا سطح ۱۵۱ هزار تومان، شاهدی بر این هراس است.

عشریه اظهار داشت:  در هرم اولویت‌های سرمایه‌گذاری، «امنیت اقتصادی، ژئوپلیتیک و سیاسی» در صدر قرار دارند و تا زمانی که این پارامترهای کلان به نقطه اطمینان نرسند، بررسی خُرد سودآوری سهام اهمیت خود را از دست می‌دهد. تجربه تاریخی بسته شدن بازار به مدت چندین سال در گذشته، این ترس را در نهاد سرمایه‌گذاران نهادینه کرده است.

این کارشناس بازار تاکید کرد: بازار نیازمند ساحل امن و ثبات است تا اعتماد بازگردد؛ صرفاً خرید از سوی نهادهای مالی در شرایط ابهام، راهگشا نخواهد بود.