جان تازه بورس در پاییز 1404

به گزارش بورس امروز؛ این گزارش نشان می‌دهد بورس تهران در پاییز ۱۴۰۴ با رشد نرخ ارز، واگذاری دارایی‌های دولتی، افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران و ورود نقدینگی تازه، از رکود خارج شد و بار دیگر به گزینه‌ای مهم برای سرمایه‌گذاری تبدیل گردید.

در بازه زمانی مهر تا آذر ۱۴۰۴، بازار سرمایه ایران یکی از پرتحرک‌ترین دوره‌های خود را تجربه کرد؛ دوره‌ای که با افزایش محسوس تقاضا، رشد ارزش معاملات و بازگشت نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران همراه بود. مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی، سیاستی و رفتاری در کنار هم باعث شدند تا بورس تهران پس از دوره‌ای رکود، بار دیگر به کانون توجه فعالان اقتصادی بازگردد.

یکی از مهم‌ترین محرک‌های این روند صعودی، افزایش نرخ ارز در بازارهای رسمی و آزاد بود. رشد نرخ دلار، به‌ویژه در سامانه‌های رسمی، مستقیماً سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور را تقویت کرد. صنایع پتروشیمی، فلزی و معدنی که بخش عمده درآمد آن‌ها ارزی است، بیشترین بهره را از این شرایط بردند. افزایش انتظارات تورمی و تعدیل پیش‌بینی سود شرکت‌ها باعث شد نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به سهام دلاری مثبت‌تر شود و جریان نقدینگی به سمت این گروه‌ها حرکت کند. در واقع بازار سهام به‌عنوان سپری در برابر کاهش ارزش پول ملی مورد توجه قرار گرفت.

عامل مؤثر دیگر، واگذاری بلوک‌های سهام دولتی و حقوقی بود. عرضه این بلوک‌ها نه‌تنها باعث افزایش عمق بازار و بهبود نقدشوندگی شد، بلکه سیگنال مهمی درباره ارزندگی دارایی‌های بورسی به سرمایه‌گذاران داد. بسیاری از فعالان بازار این واگذاری‌ها را نشانه‌ای از تمایل دولت به اصلاح ساختار مالکیتی و آزادسازی اقتصاد تلقی کردند. همین موضوع نگاه میان‌مدت سرمایه‌گذاران را تقویت کرد و انگیزه ورود سرمایه‌های جدید را افزایش داد.

در کنار این عوامل، افزایش استقبال از صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌ویژه صندوق‌های اهرمی، نقش مهمی در رشد تقاضا داشت. صف‌های خرید سنگین در این صندوق‌ها نشان‌دهنده افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران و تمایل آن‌ها به کسب بازدهی بالاتر بود. جابه‌جایی نقدینگی از ابزارهای کم‌ریسک به سمت ابزارهای پربازده‌تر، نشانه‌ای از بهبود انتظارات و تغییر فاز روانی بازار محسوب می‌شود.

از سوی دیگر، رشد چشمگیر ارزش معاملات روزانه و ورود پول حقیقی به بازار، مهر تأییدی بر بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران بود. افزایش گردش پول در نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز نشان داد که فعالان بازار چشم‌انداز مثبتی نسبت به آینده دارند و بازار را مستعد تداوم رشد می‌دانند.

در مجموع، ترکیب عواملی همچون رشد نرخ ارز، واگذاری دارایی‌های دولتی، افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران و ورود نقدینگی تازه، موجب شد بورس تهران در پاییز ۱۴۰۴ جانی تازه بگیرد. اگرچه تداوم این روند به ثبات سیاست‌های اقتصادی و مدیریت انتظارات وابسته است، اما شواهد نشان می‌دهد بازار سرمایه بار دیگر به یکی از گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاری در اقتصاد ایران تبدیل شده است.

نویسنده: حنانه تفرشی – تحلیلگر بازار سرمایه

منبع: شماره 114 نشریه بورس امروز_ دی ماه 1404