اثر بودجه ۱۴۰۵ بر بورس؛ بودجهای انقباضی اما فرصتساز
به گزارش بورس امروز؛ اثر بودجه ۱۴۰۵ بر بورس در نگاه فعالان بازار سرمایه، سندی انقباضی اما فرصتساز برای بورس ارزیابی میشود؛ مجموعهای از تصمیمات ارزی، مالی و بخشی که میتواند همزمان ریسکها را کاهش دهد و سودآوری شرکتها را تقویت کند. در همین چارچوب، هومن عمیدی، کارشناس بازار سرمایه با تمرکز بر نرخ ارز و اوراق دولتی این بودجه را واجد فرصتهای عملی دانست و توضیح داد افزایش ۲۵ درصدی اوراق از ۷۵۰ به ۹۴۰ هزار میلیارد تومان در سطحی «منطقی» ارزیابی شده و تهدیدی برای بازار سرمایه محسوب نمیشود. او نرخ ارز در تالارهای بودجه را نیز عاملی مثبت برای شرکتهای دارای درآمد ارزی معرفی کرد و یادآور شد افزایش مالیات ارزش افزوده بیشتر بر قدرت خرید مردم اثر دارد تا بر بورس، ضمن آنکه کاهش تعرفه واردات خودرو و ثبات حقوق گمرکی تهدیدی برای صنایع بورسی ایجاد نمیکند.
در ادامه این نگاه، سید فرهنگ حسینی، کارشناس بازار سرمایه محور تحلیل خود را بر سیاست ارزی و بخش معدن گذاشت. او حرکت به سمت تکنرخیسازی ارز و انتقال ارز نفتی به بازار دوم را نشانه تغییر رویکرد در ساختار بودجه دانست و افزود انتشار اوراق بدهی عمدتاً برای بازپرداخت اصل و سود اوراق قبلی پیشبینی شده است. حسینی با اشاره به سهم حقوق مالکانه معادن سنگآهن معادل ۵۵ درصد مشابه سال گذشته، تأکید کرد با توجه به افت بازار جهانی فولاد احتمال تعدیل این سهم وجود دارد. همچنین افزایش حقوق دولتی معادن از ۵۵ همت به ۶۸ همت بر مبنای عملکرد سال ۱۴۰۴ محاسبه شده اما محدودیتهای فعالیت معادن میتواند تحقق آن را کمتر از برآورد اولیه کند؛ موضوعی که به کاهش ریسک صنایع معدنی و ایجاد فضای رقابتیتر برای صادرکنندگان منجر خواهد شد.
همراستا با این تحلیلها، پیام الیاس کردی، کارشناس بازار سرمایه بودجه را در مجموع «نسبتاً خنثی» برای بورس توصیف کرد. او گفت با وجود انقباضی بودن، متغیرهای کلیدی اثرگذار بر سودآوری شرکتها دچار تغییر شوکآور نشدهاند و همین ثبات فضای قابل پیشبینیتری برای فعالان ایجاد کرده است. تمرکز دولت بر پرداخت حقوق و مزایا بهجای افزایش بودجه عمرانی، از نگاه او میتواند به حفظ قدرت خرید و ثبات تقاضا کمک کند. کردی تأکید کرد فشار مستقیمی از محل بودجه بر بازار سهام مشاهده نمیشود و انتظار میرود بورس همچنان همسو با روند نرخ ارز حرکت کند و از رشد دلار بهعنوان محرک اصلی سودآوری بهره ببرد.
در تکمیل این دیدگاهها، علیرضا قدرتی، رئیس هیئتمدیره سبدگردان هیوا نقطه کانونی اثر بودجه را به رسمیت شناخته شدن دلار توافقی دانست؛ سیاستی که دغدغههای سامانه نیما را برطرف کرده و رانت ارزی را از تجار به سمت شرکتها و سهامداران هدایت میکند. او این تغییر را زمینهساز جهش قابلتوجه در سود بسیاری از شرکتهای بورسی ارزیابی کرد. قدرتی همچنین ثبات نرخ خوراک پتروشیمیها و حقوق دولتی معادن را از مزیتهای کلیدی بودجه خواند و گفت این تصمیم نگرانیها درباره افزایش غیرمنطقی هزینهها را رفع کرده و چشمانداز سرمایهگذاری در بخشهای تولیدی را تقویت میکند. به گفته او، تخصیص هدفمند بخشی از افزایش نرخ برق صنایع به تولید و توزیع برق میتواند ناترازیها را کاهش دهد و آسیبهای گذشته بخش نیروگاهی را جبران کند. انتشار لایحه بودجه نیز بسیاری از ابهامات ذهنی فعالان را رفع کرده و با بازگشت نقدینگی و افزایش اعتماد، زمینه شکوفایی بازار سرمایه را فراهم خواهد ساخت.
