حذف حجم مبنا؛ نقطه عطفی در ریزساختار بازارسرمایه

به گزارش بورس امروز، سید محمدتقی پور مقیم مدیر سرمایه‌گذاری صندوق‌های با درآمد ثابت شرکت تأمین سرمایه تمدن اعلام کرد: حذف حجم مبنا بازارسرمایه پس از بیش از دو دهه، از ابتدای دی‌ماه ۱۴۰۴ اجرایی شد و به‌عنوان اصلاحی مهم در ریزساختار بازار، نقدشوندگی و شفافیت معاملات را افزایش می‌دهد.

پور مقیم با اشاره به سابقه اجرای حجم مبنا از ابتدای دهه ۸۰ گفت: این مکانیزم در آن زمان برای جلوگیری از دستکاری‌های قیمتی و کاهش نوسانات شدید طراحی شد، اما در کنار مزایا، آثار منفی همچون کاهش واکنش سریع قیمت به اخبار، محدودیت نقدشوندگی و کاهش کارایی بازار داشت.

وی افزود: دو شیوه برای رفع محدودیت حجم مبنا مطرح بود؛ نخست حذف آن برای شرکت‌های بزرگ و نقدشونده، و دوم حذف کامل برای همه شرکت‌ها. در نهایت، شیوه دوم از ابتدای دی‌ماه ۱۴۰۴ عملیاتی شد. موفقیت این تغییر وابسته به حضور بازارگردان‌های فعال، سهامداران عمده و مکانیزم‌های کنترلی برای جلوگیری از نوسانات غیرمتعارف است.

به گفته مدیر سرمایه‌گذاری تمدن، با حذف حجم مبنا بازارسرمایه، قانون گره معاملاتی نیز لغو می‌شود. او همچنین به دیگر اصلاحات ریزساختاری اشاره کرد؛ از جمله امکان معاملات در مرحله پایان معاملات (TAL) و ضرورت بازنگری در دامنه نوسان. وی پیشنهاد کرد دامنه ایستای فعلی به حدود ۱۰ درصد افزایش یابد و دامنه پویا در محدوده ۳ درصدی فعلی ایجاد شود تا پس از حراج، دامنه جدید اعمال گردد.

منبع: روابط عمومی تامین سرمایه تمدن