احتیاط و امید؛ مسیر صعودی شاخص با فرمان شاخص‌سازها
با وجود نوسانات روزانه، خروج نقدینگی از صندوقهای کمریسک و تمرکز بر نمادهای شاخص‌ساز، مسیر صعودی بازار سهام را تثبیت کرده است.
به گزارش بورس امروز؛ بازار سهام در هفته های ابتدایی مهرماه، روندی پرنوسان و در عین حال با نشانه های مثبتی از رفتار سرمایهگذاران را تجربه کرده است. شاخص کل و شاخص هموزن طی این مدت نوسانات مشخصی داشتهاند و تمایل سرمایه گذاران به نمادهای بزرگ و شاخص ساز، به ویژه شرکت هایی مانند فولاد، شپدیس و خودرو، مشهود بوده است. این الگوی رفتار، نشاندهنده تمرکز نقدینگی بر سهم هایی است که وزن بالایی در جهتدهی شاخص دارند و میتوانند نقش قطب نما در روند کوتاه مدت بازار ایفا کنند.
در هفته گذشته، جریان نقدینگی حقیقی یکی از شاخص های کلیدی جهتگیری بازار بوده است. با وجود اینکه ورود نقدینگی حقیقی در برخی روزها تقویت شد، طی دو روز پایانی هفته گذشته شاهد شدت گرفتن خروج سرمایه از سهام بودیم؛ موضوعی که میتوانست نشانه افزایش احتیاط معامله گران و تمرکز آنها بر مدیریت ریسک کوتاه مدت باشد. از سوی دیگر، ادامه روند خروج سرمایه حقیقی از صندوق های درآمد ثابت طی چند روز گذشته نیز موضوعی بود که نمی بایست نادیده گرفته شود؛ این موضوع می توانست به منزله جابه جایی منابع مالی از ابزارهای کمریسک به سمت سهام با پتانسیل بازدهی بالاتر باشد و در صورت تثبیت، محرکی برای بازگشت نقدینگی به بازار سهام در آینده نزدیک محسوب شود.
نگاهی به جریان صف های خرید و فروش نیز دیدگاه ارزشمندی از رفتار کوتاه مدت بازار ارائه میدهد. کاهش نسبی صفهای خرید در کنار افزایش صف های فروش در برخی روزها نشان دهنده تعادل نسبی میان فشارهای خرید و فروش و احتیاط معامله گران در انتخاب نمادهاست. با این حال، روزهایی که صف های خرید پررنگ تر از صفهای فروش بودند، نشان از تمایل سرمایه گذاران به خرید و نگهداری سهام دارد که می تواند نشانه ای از اعتماد کوتاه مدت به بازار تلقی شود.
تمرکز نقدینگی بر نمادهای شاخص ساز و بزرگ، به ویژه در روزهایی که شاخص ها توانستند مقاومت های کوتاه مدت خود را پشت سر گذارند، اهمیت ویژه ای دارد. چنین روندی نشان می دهد که سرمایه گذاران پس از دوره ای از تردید و احتیاط، دوباره به سمت سهم هایی با وزن بالا روی آورده اند که می توانند مسیر حرکت بازار را مشخص کنند. علاوه بر این، این رفتار می تواند به تثبیت روند صعودی شاخص کل در کوتاه مدت کمک کرده و بازدهی معقولی برای سرمایه گذاران فراهم کند.
در جمع بندی، وضعیت فعلی بازار سهام تهران را می توان ترکیبی از احتیاط و امید دانست. خروج نقدینگی حقیقی از صندوقهای درآمد ثابت و تمرکز بر نمادهای شاخص ساز، در کنار نوسانات روزانه شاخص ها، تصویری از بازاری با پتانسیل بازدهی بالاتر و ریسک کنترل شده ارائه میدهد. سرمایه گذاران می توانند با توجه به روند ورود و خروج نقدینگی، وضعیت صف های خرید و فروش و تمرکز جریان سرمایه بر نمادهای شاخص ساز، استراتژیهای کوتاه مدت خود را تنظیم کرده و از فرصتهای موجود در بازار بهره برداری کنند.
به طور کلی، شاخص کل در مسیر صعودی قرار دارد، اما روند بازار هنوز نیازمند دقت و پایش روزانه است؛ چرا که رفتار سرمایه گذاران حقیقی و تغییرات جریان نقدینگی، نقش تعیین کنندهای در جهت گیری آتی بازار ایفا میکنند.
نویسنده: محمد مهاجر تحلیلگر کارگزاری پیشرو
