بورس باز هم جا ماند

به گزارش بورس امروز؛ بازار سرمایه در سال ۱۴۰۳ یکی از سخت‌ترین سال‌های خود را پشت سر گذاشت،افزایش تنش‌های نظامی در منطقه،حادثه بالگرد رئیس جمهور،شهادت سران مقاومت و تهدیدهای ترامپ بخشی از اتفاقاتی بودند که بورس و تمام بازارهای مالی را تحت تاثیر قرار داد. علاوه بر ریسک‌های سیستماتیکی که اشاره شد ریسک‌های دیگری مثل افزایش نرخ بهره، تغییرات نرخ انرژی، قطع انرژی و استیضاح وزیر اقتصاد بر بازار تحمیل شد. مجموع این عوامل باعث شد تا در کنار تورم بیش از ۵۰ درصدی شاخص کل تا زمان نگارش این متن حدود ۲۶ درصد رشد را تجربه نماید و این در حالیست که بازده سالانه هر گرم طلا حدود ۱۲۰ درصد و بازدهی دلار نیز بیش از ۹۰ درصد بوده است، رشد بیشتر دلار نسبت به بازار سرمایه باعث شد تا ارزش دلاری بازار سرمایه با کاهشی ۲۵ درصدی به محدوده ۱۱۰ میلیارد دلار برسد که نشان دهنده بازده منفی ارزش دلاری بورس است.در مقایسه ارزش بازار سرمایه با طلا و سکه نیز همین امر مشهود است و در حال حاضر نسبت ارزش بازار سرمایه به هر گرم طلای ۱۸ عیار در کمترین مقدار خود طی ۱۰ سال اخیر رسیده است.

باتوجه به مواردی که در بالا اشاره شد سرمایه گذاران بورس در سال ۱۴۰۳ مشکلات بسیاری را تحمل کرده اند و حتی در این روزهای پایانی سال نیز تداوم دارد،از منظر بنیادی بازار سرمایه نسبت به دیگر بازارهای موازی عقب ماندگی شدیدی را تجربه می‌کند ولی ریسک‌های سیستماتیک مادامی که تداوم داشته باشند این عقب ماندگی نیز ادامه دار خواهد بود و حتی انتظار افزایش بیشتر نیز دور از ذهن نیست. اما در صورت کاهش تنش های سیاسی این عقب ماندگی به سرعت جبران خواهد شد و شاهد بازدهی بهتر بازار سرمایه نسبت به دیگر بازارها خواهیم بود.

از منظر تکنیکالی نیز شاخص در حال اصلاح بخشی از روند صعودی آبان تا دی ماه است و محدوده ۲۶۰۰ الی ۲۷۰۰ هزار واحد می‌تواند اولین محدوده حمایتی مهم برای شاخص باشد،از منظر زمانی نیز محدوده اواخر اسفند تا اواسط فروردین ماه برای شاخص و کلیت بازار زون زمانی مهمی است، در صورتی که در زون زمانی ذکر شده شاخص وارد ناحیه حمایتی خود شده باشد و ریسک‌های سیستماتیک اشاره شده نیز برطرف یا کمتر شده باشند افراد ریسک پذیر می‌توانند با حفظ حد ضرر برای خریدهای کوتاه مدت اقدام نمایند، اما افراد ریسک گریز بهتر است در صورتی که شاخص از محدوده ۲۸۵۰ عبور کند شروع به خرید نمایند.

با بررسی عوامل بنیادی و تکنیکال بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴ در صورت عدم تشدید تنش‌های نظامی می‌تواند بازدهی مناسبی را برای سرمایه گذاران به ارمغان داشته باشد و کام سهامداران را بعد از چندین سال سخت و فرسایشی شیرین نماید.

نویسنده: علی پوررمضان سبدگردان ایساتیس پویا
منبع: شماره ۱۰۵ نشریه بورس امروز- فروردین ۱۴۰۴