بازار سهام در چرخه امید

به گزارش بورس امروز؛ بازار سرمایه طی هجده ماه اخیر به واسطه تنش‌ها و ریسک‌های سیاسی، انتخابات امریکا، تضعیف تولید شرکت‌ها بدلیل کمبود انرژی، کاهش حاشیه سود شرکت‌ها، تصمیمات و دستورالعمل‌های خلق‌الساعه دولتی، نرخ بهره بالا و فاصله عمیق نرخ ارز نیمایی و آزاد شرایط بسیار سخت و طاقت‌فرسایی را سپری نمود و نزول ۱۳ درصدی را تجربه نمود. این درحالی‌است که در مدت مشابه دلار آزاد رشد بالغ بر ۴۰ درصد و طلای گرمی ۷۵ درصد رشد داشته است.

اما در اواسط آبان ماه سال جاری و در آستانه انتخابات امریکا، به رغم انتظار سرمایه‌گذاران مبنی بر ریزش شاخص بورس پس از انتخاب ترامپ به عنوان رییس جمهور امریکا، بورس ایران شرایط متفاوتی را تجربه نمود. به نظر می‌رسد شاخص کل تمام احتمالات بد را به اصطلاح پیش خور کرده و مثل همیشه در اوج ناامیدی سرمایه‌گذاران و باتوجه به قیمت‌های بسیار ارزنده سهام، تغییر روند داد. همواره یکی از شاخصه‌های مهم تغییر روند بازار، افزایش ارزش معاملات و ورود نقدینگی جدید به بازار می‌باشد که در ماه گذشته بسیار به چشم می‌آمد و بسیار جسورانه اقدام به خریدهای پرقدرت در بازار نمود.

همانطور که قبلا گفته شد نگرش تیم اقتصادی دولت جدید به بازار سرمایه نسبت به دولت‌های قبلی، متفاوت بوده و با تصمیمات اخیر خود، چراغ سبزی به اهالی بازار سرمایه نشان داد. در پاسخ به اینکه در حال حاضر در کجای روند بازار قرار داریم و وضعیت بازار سهام در میان مدت به چه صورت پیش بینی می‌شود، بهتر است به چرخه احساسات سرمایه‌گذاران توجه نماییم:

باتوجه به نموار مذکور، بنظر می‌رسد بازار سهام در مرحله « امید » به سر می‌برد. چرا که روند صعودی بازار معمولا در اوج ناامیدی و اخبار منفی و با سهام بزرگ و شاخص ساز بازار آغاز می‌شود. شاخص بورس بواسطه ورود نقدینگی به سهام بزرگ بازار و رشد قیمتی آنها از مقاومت‌های مهم و روانی عبور کرده و سیگنال صعودی خود را به بازار ارائه داده است. باتوجه به شرایط بنیادی اغلب سهام بازار، به نظر می‌رسد قیمت‌های فعلی سهام منطقی بوده و نگرانی خاصی ندارد. لذا پیش‌بینی می‌شود در صورت عدم وقوع اتفاق خاص سیاسی، پس از استراحت و توقف موقت بین راهی، روند رشدی شاخص در ماه‌های آتی با هدف شاخص حوالی ۲ هزار و ۹۰۰  واحدی ادامه خواهد یافت.

لازم به توضیح است باتوجه به اتمام مهلت قانونی واریز سود نقدی مجامع اغلب شرکت‌ها در پایان آبان‌ماه، پیش ‌بینی می‌شود بخش قابل توجهی از مبالغ مذکور مجدد به چرخه بازار برگردد. از طرفی افزایش سرمایه شرکت‌های ایران‌خودرو و سایپا از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها، راه‌اندازی بازار توافقی ارز، افزایش سرعت رشد دلار نیمایی، کاهش ریسک‌های سیاسی و کنترل نسبی نرخ بهره در ادامه روند صعودی شاخص کمک خواهد کرد.

در صورت تحقق ادامه روند مثبت بازار، پیش‌بینی می‌شود صنایع و سهام کوچک‌تر صعود شارپ‌تری داشته باشند.

نویسنده: سعید خدایی – معاون سرمایه گذاری شرکت سبدگردان سینا

منبع: شماره ۱۰۱ نشریه بورس امروز- آذرماه ۱۴۰۳