اظهار نگرانی از تسری ریسک به صندوق های درآمد ثابت

مهدی حیدرزاده مدیرعامل کارگزاری توازن بازار در گفت و گو با خبرنگار بورس امروز، مصوبه کاهش سقف سرمایه گذاری اوراق بادرآمد ثابت را مورد اشاره قرار داد که با هدف حمایت از بازار سرمایه صورت گرفته است.

وی که این مصوبه را چندان مناسب شرایط بازار نمی دانست، بر ماهیت صندوق های بادرآمد ثابت تاکید کرد که به منظور سرمایه گذاری در اوراق و سپرده های بدون ریسک تعریف شده اند.

مدیرعامل کارگزاری توازن بازار با اظهار نگرانی از الزام این صندوق ها به سرمایه گذاری در سهام، مواجه بازار با ریسک های سیستماتیک فراوان را مورد تاکید قرار داد.

وی همچنین از ممنوعیت ایجاد شده برای صندوق های بادرآمد ثابت در ورود به معاملات آپشن ها نیز به عنوان محدودیتی نام برد که در صورت رفع آن و امکان انجام معاملات آپشن برای صندوق های با درآمد ثابت، این صندوق ها می توانستند با استفاده از شیوه کاورکال بخشی از سرمایه خود را در سهام نیز سرمایه گذاری نمایند.

بر این اساس حیدر زاده باتوجه به شرایط کنونی بازار پیش بینی کرد که این مصوبه با استقبال چندانی همراه نشود.

وی از ریسک های سیستماتیکی همچون جنگ و سیاست های به شدت انقباضی دولت به عنوان عواملی نام برد که سبب  افزایش ریسک برای حداقل ۱۵ درصد دارایی های صندوق های سرمایه گذاری در اوراق با درآمد ثابت می شود.

 به گفته مدیرعامل کارگزاری توازن بازار ؛ سیاست های بانک مرکزی مبنی بر انتشار بسیار زیاد اوراق و افزایش نرخ اوراق، ریسک بازار سرمایه را افزایش می دهد، در این میان اقدام صندوق های بادرآمد ثابت در خرید سهام، ریسک آنها را افزایش می دهد.

وی یاد آور شد: انتخاب صندوق های بادرآمد ثابت صرفا به منظور دوری از ریسک سهام از سوی افراد ریسک گریز صورت می گیرد تا به این واسطه حداقل از بازده ثابت اوراق بهره مند شوند.

به گفته حیدر زاده؛ اثرات منفی ریسک های سیستماتیک بر بازار آنقدر زیاد است که حتی صندوق های اهرمی نیز مورد استقبال واقع نمی شوند. درحالی که در بازار شاهد افزایش ابطال واحدهای صندوق های با درآمد نیستیم.

وی پیش بینی کرد که این ریسک های سیستماتیک بلندمدت هستند لذا نمی توان نمیتوان انتظار بهبود سریع بازار را داشت؛ بر این اساس نمیتوان از سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی ریسک گریز انتظار حضور در بازار سرمایه را داشت.

مدیرعامل کارگزاری توازن بازار از مدیران کنونی در سازمان بورس و وزارت اقتصاد خواست که برای بهبود شرایط کنونی بازار عکس العمل نشان داده و اقدامات مطلوبی را دنبال نمایند تا بازار سرمایه به جایگاه اصلی خود بازگردد.

وی اظهارداشت: با توجه به اگاهی و دانش تصمیم گیران بازار سرمایه در صورتی که تصمیمات انها به اقدامات درستی منتهی شود، میتوان انتظار داشت که بازار سرمایه مسیر بهبود خود را طی کند.

وی ادامه داد: با فرض عدم برخورداری اقدامات تصمیم گیرندگان از نتیجه مطلوب، بازار سرمایه همچنان توانایی رسیدن به مسیر درست و رشد را دارد. اگرچه نمیتوان زمان دقیقی برای بهبود شرایط بازار تعیین کرد اما محققاً این مسیر یافت خواهد شد.

مدیرعامل کارگزاری توان بازار به تجربه بازار سرمایه در دوران کرونا اشاره کرد که در صورتی که بازار قصد رشد داشته باشد، با وجود مسیر نزولی بازارهای جهانی، این رشد طی خواهد شد.

وی باتوجه به احتمال رشد قیمت دلار، گفت: در صورت تزریق نقدینگی به بازار سرمایه، می توان انتظار استقبال از نمادهای صادرات محور را داست.