شانس حمایت از بازار سرمایه در شرایط ریزشی

شجاعی در خصوص الزام هلدینگ ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری و صندوق‌های بازنشستگی و… به وارد کردن منابع به بازار‌سرمایه، گفت: با دید اقتصاد آزاد، طبیعتا این نهاد‌ها به دنبال حداکثر‌سازی سود خود هستند، لذا الزام آنها تزریق نقدینگی به بازار سرمایه تحمیل ریسک به آنها است و منافع سهامداران این مجموعه ها تحت تاثیر قرار می‌دهد.

این کارشناس بازار در خصوص راهکار‌های اصولی برای حمایت از بازار‌سرمایه، گفت: من معتقد هستم فاصله گرفتن از اقتصاد دستوری و به سمت اقتصاد بازار‌ رفتن، مهم است. طی این سالها اقتصاد دستوری و قیمت‌گذاری، بسیاری از صنایع از جمله پروشیمی و خودرو را با مشکل مواجه کرده است، اگر بخواهیم بازار‌سرمایه به مسیر اصلی خود بازگردد باید از اقتصاد دستوری فاصله بگیریم، تزریق منابع از صندوق تثبیت و صندوق توسعه ملی تنها مسکن‌های کوتاه مدت است.

به گفته وی؛ صندوق‌های بازنشستگی دولت و تامین‌ اجتماعی به جای سرمایه‌گذاری و مدیریت دارایی روی به بنگاه‌داری و تاسیس شرکت می‌آورند در حالی که در کشورهای پیشرفته صندوق‌های بازنشستگی به جای کنترل شرکت، سهام را با هدف کسب بازدهی و حداکثر‌سازی منافع صندوق خریداری می‌کنند و کنترل بنگاه‌های اقتصادی در اختیار متخصصان حوزه فعالیت آن شرکت‌ها خواهد بود.

وی عملکرد و رویه صندوق ذخیره فرهنگیان و سازمان تامین اجتماعی را مصداق چنین فعالیتی عنوان کرد.
این کارشناس بازار سرمایه، از ایجاد ابزارهای مختلف سرمایه گذاری به عنوان اقدامی نام برد که می تواند بازار را از شریط فعلی خارج کند، صندوق‌هایی مانند بازنشستگی تکمیلی، صندوق‌های پوشش ریسک، انواع بخشی و.. هم می‌توانند منابع جدید وارد بازار‌سرمایه کنند و هم ریسک سرمایه‌گذاران را کاهش دهند.

شجاعی عملکرد صندوق های اهرمی را مورد اشاره قرار داد و پرریسک بودن این صندوق ها یکی از علل جذابیت آنها برای معامله‌گران روزانه نام برد.

همچنین وی با اشاره به برخورداری سازوکار این صندوق ها از دو نوع واحد عادی و ممتاز، یاد‌آور شد: واحدهای عادی این صندوق ها از سود ثابت سالانه بین 30 تا 31 درصدی برخوردارند که ضمانت دریافت سود آنها از واحدهای ممتاز است.
مجید شجاعی اضافه کرد: در صورت برخورداری واحدهای عادی صندوق های اهرمی از بازدهی سالانه بیش از 30 درصد، بازدهی مازاد به سهامدار عادی تعلق نمی گیرد، در این میان در دوره ریزشی بازار، این سرمایه گذاران واحدهای ممتاز هستند که باید کاهش ارزش ناشی از وضعیت بازار را تحمل نمایند.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اهمیت انتخاب صندوق های اهرمی از سوی سهامداران،‌ راهکار فعلی مدیران صندوق های اهرمی برای کاهش ریسک را رعایت حدنصاب سرمایه گذاری ۷۰ درصدی از منابع آنها در سهام و ۳۰ درصد باقی مانده را در سپرده بانکی و یا ابزارهای کم ریسک ذکر کرد.

شجاعی در آخر یاد‌آورشد: در شرایط ریزشی بازار این امکان وجود دارد که نصاب سهام خود را کم و به 70 درصد برسند، طبیعتا در دوره ی رشد بازار امکان سرمایه گذاری تمامی منابع در سهام نیز وجود دارد.