سود هر سهم “فصبا” در پایان سال مالی 1403

به گزارش بورس امروز؛ بر اساس پیش بینی های انجمن جهانی فولاد (World Steel Association) تقاضا برای فولاد در سال های 2024 و 2025 به ترتیب با افزایش به میزان 1.7% و 1.2% به مقادیر 1793 و 1815 میلیون تن خواهد رسید. از زمان بحران کرونا در سال 2020 و نوسانات شدید بازار در این سال ها، برای اولین بار در سال های 2024 و 2025 پیش بینی ها نشان دهنده افزایش در تقاضای فولاد است.

اقتصاد جهانی به رغم مسایل تاثیرگذاری مانند حمله روسیه به اوکراین، تورم بالا، کاهش قدرت خرید خانوار و افزایش عدم قطعیت های جغرافیایی و سیاسی، در حال نشان دادن تاب آوری مناسبی است. انتظار می رود امسال تقاضای فولاد در چین در همان حدود مربوط به سال 2023 باقی بماند. زیرا از طرفی، با توجه به بحران ساخت مسکن در چین، تقاضا برای فولاد در این کشور کاهش  خواهد یافت. ولی از طرف دیگر، با توجه به افزایش تقاضای فولاد در بخش تولید و افزایش سرمایه گذاری در زیرساختها، بازار فولاد چین با کاهش قابل توجهی مواجه نخواهد شد و این تقاضا در حدود سال قبل باقی خواهد ماند.

این در حالی است که تا سال 2025 تقاضا برای فولاد در چین از مقدار بیشینه آن در سال 2020 به نحو قابل توجهی کاهش خواهد داشت. بسیاری از کارشناسان بر این باورند که چین بیشینه تقاضای فولاد خود را در سال 2020 دیده است و در سالهای آتی، به طور پیوسته تقاضای فولاد آن کاهش  خواهد یافت. زیرا اقتصاد چین به آهستگی در حال عبور از مدل توسعه ای وابسته به سرمایه گذاری در بخش مسکن و زیر ساخت است.

در پیش بینی مربوط به تقاضای جهانی به جز چین، افزایش قابل توجه 3.5% در بازه سال های 2024 تا 2025 پیش بینی می شود. برای مثال، در هند که از سال 2021 به عنوان مهمترین عامل رشد تقاضای فولاد جهانی شناخته می شود، تقاضا به میزان 8% افزایش خواهد یافت. این افزایش تقاضا ناشی از رشد در تمام بخش هایی است که از فولاد استفاده می کنند. بیشترین تاثیر در افزایش تقاضای هند را رشد سرمایه گذاری در زیرساختهای این کشور دارد. به همین خاطر، پیش بینی می شود تقاضای فولاد در هند در سال 2025 به میزان 70 میلیون تن بیشتر از سال 2020 باشد.

بخش هایی مانند خاورمیانه و کشورهای ASEAN در این دو سال بعد از کاهش تقاضای سالهای 2022 و 2023، در سال های 2024 و 2025 با رشد تقاضای فولاد مواجه خواهند شد. با این حال، مسایل سیاسی ممکن است میزان رشد مورد نظر را کاهش دهد.

در بین کشورهای توسعه یافته، انتظار می رود تقاضا در سال 2024 به میزان 1.3% و در سال 2025 به میزان 2.7% رشد داشته باشد. در سال 2025 انتظار می رود که کشورهای اروپایی رشد قابل توجهی را شاهد باشند و کشورهای امریکا، ژاپن و کره جنوبی تغییر قابل توجهی در میزان تقاضای خود نداشته باشند.

اطلاعات کلی شرکت صبا فولاد خليج فارس (فصبا)

معرفی شرکت:

شرکت صبا فولاد خلیج فارس یکی از شرکت های فعال و اثرگذار در حوزه تولید بریکت گرم با روش احیای مستقیم (میدرکس) است که بر اساس سیاست های سطح کلان کشور و چشم انداز ملی صنعت فولاد، پایه گذاری شده است. صبا فولاد خلیج فارس در زمینی به مساحت 129 هکتار در 13 کیلومتری غرب شهر بندرعباس و در منطقه ویژه اقتصادی صنایع معدنی و فلزی خلیج فارس قرار دارد. هدف از تاسیس شرکت تولید سالانه 4.8 میلیون تن آهن اسفنجی و 4.2 میلیون تن شمش فولاد بوده که تاکنون مرحله اول از فاز اول آن با ظرفیت تولید 1.5 میلیون تن بریکت در سال در حال بهره برداری است. این شرکت به عنوان تنها تولید کننده بریکت گرم در کشور نقشی راهبردی در تامین مواد مورد نیاز کارخانه های فولادسازی ایفا می کند. این شرکت از واحدهای تجاری فرعی شرکت سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشوری است.

طرح های توسعه آتی شرکت:

شرکت در نظر دارد به منظور تکمیل زنجیره تولید فولاد در داخل مجموعه خود، راهبرد توسعه گام به گام به منظور تبدیل شدن به یک تولید کننده بزرگ فولاد در سطح کشور را دنبال کند. از این رو، طرح ایجاد واحد احیای مستقیم با ظرفیت 1.76 میلیون تن بریکت گرم در شرکت آغاز شده است. به این منظور، در سال 1402، شرکت اقدام به افزایش سرمایه از محل آورده نقدی از طریق سلب حق تقدم نمود. در این طرح، قرار است یک واحد مگامدول بر اساس تکنولوژی میدرکس ساخته شود. پیشرفت این پروژه در تاریخ 1402/12/29 برابر با یک درصد اعلام شده است و برآورد تکمیل این پروژه در تاریخ 1405/06/07 تخمین زده شده است.

معرفی محصول:

بریکت گرم (HBI) محصولی است که در فرآیند ساخت آهن اسفنجی گرم در دمای بالای 650 درجه تولید می شود. این نوع از بریکت بهترین نوع اسفنجی برای جابجایی ایمن و آسان است. یکی از مهمترین دلایلی که منجر به سوق دادن صنعت فولاد به سمت توسعه محصول بریکت شد، کاهش مشکلات مرتبط با حمل و نقل و جابجایی آهن اسفنجی بود. از ویژگی هایی که منجر به تسهیل حمل و نقل بریکت می شود، سطح تماس کم، قدرت مکانیکی بالا و مقاومت بهینه در برابر اکسید شدن است. از مزیت های استفاده از بریکت گرم در کوره های قوس الکتریکی می توان به موارد زیر اشاره کرد:

• سطح پایین عناصر رزیجوال
• هماهنگی شیمیایی مناسب
• شکل و فرم همگن
• تراکم بالا
• دارا بودن قابلیت اضافه شدن پیوسته به کوره
• عمل کردن به عنوان یک پاک کننده نیتروژن

فرآیند تولید:

این محصول به روش میدرکس تولید می شود. بریکت گرم از فرآیند تولید آهن اسفنجی با دمای بالا (بیش از 650 درجه) به دست می آید. در فرآیند فوق، گندله اکسیدی تولید شده در کارخانه گندله سازی از قسمت بالای کوره احیا مستقیم به سمت پایین سقوط می کند که در این بازه زمانی گاز احیا کننده به درون کوره دمیده شده و آهن اسفنجی تولید می شود. آهن اسفنجی تولید شده به صورت داغ و با دمای بالای 650 درجه وارد ناحیه بریکت سازی شده و به وسیله دستگاه پرس غلتکی بریکت گرم تولید و پس از خنک شدن به وسیله آب، ذخیره سازی می شود.

جایگاه شرکت:

بر اساس آمار ارائه شده توسط ایمیدرو، تولید آهن اسفنجی در کشور در سال 1399 به اوج خود رسیده است. در این سال، 33،462 هزار تن آهن اسفنجی در کشور تولید شده است. با این حال، در سال های بعدی این میزان از تولید تکرار نشده است. همچنین، در سال 1402، میزان تولید برابر با 26،047 هزار تن بوده است که نسبت به سال 1399،  22% و نسبت سال 1401، 11% کاهش را نشان می دهد.

شرکت صبا فولاد خلیج فارس با ظرفیت سالانه 1،500،000 تن بریکت گرم، نخستین واحد تولیدی کشور است که از فناوری تولید بریکت گرم استفاده کرده است. شرکت اولین تولید کننده بریکت گرم در کشور، سومین تولید کننده در خاورمیانه و هفدهمین کارخانه بریکت گرم در جهان است. شایان ذکر است، ایران دهمین کشوری است که اقدام به تولید بریکت گرم کرده است.

شرکت صبا فولاد خلیج فارس از مجموع تولید آهن اسفنجی ایران در سال 1402سهمی در حدود 2.8 درصد داشته است که از لحاظ میزان تولید در رتبه 11 برترین تولیدکنندگان آهن اسفنجی قرار داد. به منظور نمایش بهتر جایگاه شرکت، در جدول زیر سهم شرکت های مختلف آورده شده است:

بهای تمام شده کالای فروش رفته:

84% از بهای تمام شده شرکت صبا فولاد خلیج فارس مربوط به مواد مصرفی بوده که از این مقدار، 85% گندله خریداری شده است و باقی مربوط به گاز مصرفی در فرآیند تولید می باشد. تامین کنندگان اصلی گندله شرکت عبارتند از سنگ آهن گهر زمین (52%)، شرکت معدنی صنعتی گل گهر سیرجان (23%)، سنگ آهن معدنی ایران (12%) و شرکت معدنی و صنعتی چادرملو (7.6%). بیش از 95% از گندله دریافتی شرکت در سال مالی منتهی به 1402/09/30 از طریق بورس کالا خریداری شده است.

نتیجه گیری:

شرکت صبا فولاد خلیج فارس در زمینه تولید بریکت گرم با ظرفیت 1،500،000 تن در سال فعال است. این شرکت در نظر دارد تا سال 1405 واحد دوم تولید بریکت گرم با ظرفیت 1،760،000 تن را راه اندازی نماید. با توجه به شرایط مناسب تولید شرکت و نرخ های مناسب بریکت، انتظار می رود در سال مالی منتهی به 30 آذر 1403 شرکت به ازای هر سهم سودی در حدود 811 ریال بسازد. همچنین، در سال مالی بعد نیز سود شرکت به ازای هر سهم در حدود 831 ریال خواهد شد. البته باید این نکته را در نظر داشت که شرکت در سال 1396 به بهره برداری رسیده است و با توجه به این که محل کارخانه در منطقه ویژه اقتصادی قرار دارد، از زمان بهره برداری به مدت 7 سال معاف از مالیات است. در صورت عدم تمدید این معافیت، در سال مالی منتهی به 1404/09/30 شرکت ملزم به پرداخت مالیات خواهد بود که میزان سودآوری شرکت را تحت تاثیر قرار خواهد داد.

نویسنده: وحید محققی تحلیل گر شرکت سرمایه گذاری سامان ایرانیان

منبع خبر: نشریه بورس امروز