سایه رکود بر بازاری ارزنده

به گزارش بورس امروز، در هفته‌های گذشته رکود در بازار سرمایه حاکم بوده است و این موضوع توسط فاکتورهای مختلفی از جمله ارزش معاملات، تعداد خریداران و فروشندگان، سرانه خرید و فروش تایید می‌شود. لذا بررسی عوامل موثر در این شرایط حائز اهمیت است. مهم‌ترین عواملی که در شرایط رکودی بازار موثر بوده‌اند عبارتند از اخبار نظامی مربوط به جنگ‌های خاورمیانه، تحرکات نرخ دلار، ریسک‌های مربوط به مصوبه‌های دولتی و شرایط اقتصاد کلان در کشور که به هر کدام از آنها اشاره خواهیم کرد.

اخبار نظامی مربوط به جنگ‌های رخ داده در منطقه: به‌طور کلی بازار سرمایه در مواجهه با هر خبری که ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد واکنش منفی و سریعی نشان می‌دهد و در این مدت بارها شاهد واکنش منفی بازار به این اخبار بوده‌ایم.

مصوبات و شرایط اقتصاد کلان: شاید مهم‌ترین عامل در عدم رشد بورس و ایجاد شرایط رکودی در بازار سرمایه، شرایط اقتصاد کلان و سیاست‌های پولی بانک مرکزی است؛ که شایسته است موضوع بازار سرمایه هم از سوی سیاست‌گذاران مورد توجه باشد. نرخ سود بالای سپرده‌ها و نرخ بهره، مهم‌ترین عاملی است که منجر به خروج پول از بازار سرمایه و سرازیر شدن این پول‌ها به سمت بانک‌ها می‌شود. لذا از آنجا که یکی از مهم‌ترین عوامل در رشد بازار سرمایه ورود پول است؛ سیاست‌های پولی اتخاذ شده توسط بانک مرکزی، در جهت خروج پول از بازار سرمایه است.

همچنین لازم به ذکر است که تثبیت نرخ دلار در چند ماه گذشته نیز عامل بسیار مهمی است، زیرا بازار سرمایه همواره با رشد دلار شاهد رشدهای مناسبی بوده است.

عوامل گفته شده مهم‌ترین موانع در جهت رشد بازار سرمایه می‌باشند و تا زمانی که این ریسک‌ها برطرف نشوند، رشد چندانی در بورس اتفاق نخواهد افتاد. اما در این بین برخی از صنایع رشد قابل توجهی را تجربه کرده‌اند و بررسی صنایعی که از نظر رشد درآمد و سودسازی در شرایط مناسبی قرار دارند حائز اهمیت است.

از نظر بنیادی بازار در پایین‌ترین سطوح P/E تاریخی خود قرار دارد و ارزنده است، لذا باید دید که در صورت رشد بازار چه صنایعی احتمالاً رشد بیشتری را تجربه خواهند کرد و پتانسیل رشد بیشتری دارند؟

باتوجه به گزارش‌های فصلی و گزارش دی ماه شرکت‌ها، صنایع خودرو و قطعات خودرویی گزارش‌های خوبی را ثبت کرده‌اند و از پتانسیل رشد بالایی برخوردارند؛ به‌طوری که P/E آنها درحال کاهش نسبتاً سریعی می‌باشد. لذا دو صنعتی که می‌توانند در رالی بعدی بازار با توجه به گزارش‌های فعلی، رشد خوبی را تجربه کنند صنایع خودرو و قطعات خودرویی هستند.

به‌طور کلی بازار سرمایه درحال حاضر ارزنده می‌باشد و در پایین‌ترین سطوح P/E خود قرار دارد و با توجه به گزارش‌های ارائه شده از صنایع و شرکت‌ها، می‌توان انتظار داشت که در صورت رفع موانع گفته‌شده رشد خوبی را در بازار سرمایه شاهد باشیم.

نویسنده:‌ علی حیدری – کارشناس بازار سرمایه

منبع: ماهنامه بورس امروز شماره 92