تعادل در بازار سرمایه

به گزارش بورس امروز، فضای این روز‌های بازار از چند جهت قابل بررسی است. از لحاظ بنیادی این روز‌ها به استقبال گزارش عملکرد تولید و فروش شرکت‌ها در آذر رفته‌ایم. با رسیدن این گزارش‌ها عملاً پرونده فروش فصل سوم بسته خواهد شد. گزارش‌های ماهانه فعلا در سطوح قابل قبولی قرار دارند. به نظر بازار از شرایط خوب و نرمالی برخوردار است و با انتشار گزارش‌های فصلی پاییز می‌تواند تا حدودی کف بازار را بسته نگه دارد. از لحاظ تکنیکال چارتیست‌ها معتقدند محدوده ۲ میلیون و ۱۵۰ هزار واحد به عنوان سطوح حمایتی بازار باشد و از طرفی دیگر ۲ میلیون و ۲۵۰ هزار واحدی سطوح مقاومت است. به نظر بازار در حوالی این کانال در رنج باشد.

یکی از سوخت‌ها و محرک‌های فعلی بازار تجدید ارزیابی دارایی‌ها است. بازار در این مقطع نیاز به اخبار قوی‌تر و گزارش‌های این موضوع روی کدال دارد. شاید تجدید ارزیابی ذوب و اخابر به زودی بتواند روز‌های بهتری را برای بازار رقم زند.

از دید کلان سیاست‌های پولی انقباضی شدید بانک مرکزی هم زمان با فشار حداکثری دولت به بازار پول سبب شده است که اکثر بازار‌های مالی کشور در حال اصلاح زمانی باشند. دولت تمام تلاش خود را برای تثبیت نرخ دلار انجام داده است. نکته مهم برای ما بورسی‌ها این روز‌ها صعود نرخ دلار نیما به سطوح بالای ۳۹ هزار تومان است که سبب بهبود سودآوری شرکت‌ها خواهد شد.

سیاست دولت فعلی استفاده از هر منبعی برای جبران کسری بودجه و تحقق شعار‌های خود است. مالیات، حقوق دولتی، عوارض، تغییرات طبقه‌بندی ارز‌ها، نرخ انرژی و مالیات مصرف‌کننده نمونه‌های همین چند وقت اخیر محسوب می‌شوند. این ریسک به نظر یکی از بزرگترین عواملی است که سبب بدبینی بازار شده است.

در این میان قیمت‌های جهانی در یکماه اخیر به دلیل خوشبینی‌ها از کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۴ تا حدی بهتر شده‌اند. تا شش ماه آینده که اندکی شاهد افزایش سیاست‌های انبساطی بانک‌های مرکزی باشیم به نظر قیمت‌های جهانی در همین حوالی درجا بزنند.

عوامل فوق به نظر بازار سرمایه را در شرایط تعادلی قرار داده است. شرایطی که چند درصد بالاتر فرصت فروش باشد و چند درصد پایین‌تر فرصت خرید؛ ولی در مجموع وزن کشی عوامل سبب حرکات لاک پشتی به سمت بالاتر شده است و به نظر شرایط فعلی برای بورس ادامه دارد.

نویسنده: علی اسکینی – کارشناس تحلیل کارگزاری بانک صنعت و معدن