نقدینگی در بازار سرمایه به کدام سو می‌رود؟ فسخ یا عقد قراردادهای سبدگردانی
شرکت‌های سبدگردان با توجه به اینکه در بازار سرمایه فعالیت می‌کنند از نوسانات و رخدادهای اثرگذار تأثیر می‌پذیرند. به‌طوری‌که با ورود افراد به بازار سرمایه و رشد نقدینگی آن، شرکت‌های سبدگردانی بازده خوبی کسب می‌کنند.
در نیمه نخست سال جاری شاهد ورود نقدینگی بسیاری به بازار سرمایه بودیم که موجب رشد سبدهای اختصاصی و افزایش واحدهای صندوق‌ها شد و بازدهی سبدگردانی را بیشتر کرد. این در حالی است که در ۳ ماهه اخیر با خروج نقدینگی شاهد فسخ قراردادهای سبدگردانی بودیم.
افزایش بازده و درآمد سبدگردانی در کنار عواملی موجب رشد مجوزها و تأسیس این شرکت‌ها شد که در ادامه به آنها خواهیم پرداخت. اولاً، در سال‌های اخیر امکان تأسیس صندوق‌های سرمایه‌گذاری توسط شرکت‌های تأمین سرمایه و زیرمجموعه‌های بانکی ممنوع شد و این عاملی برای جلب نظر این دسته از شرکت‌ها به تأسیس سبدگردانی اختصاصی بود. ثانیاً، با توجه به بازدهی که تأسیس این شرکت‌ها با ورود نقدینگی به بازار کسب می‌کردند، افراد اثرگذار بر بازار سرمایه که تمایل به خروج از مجموعه بانک داشتند متقاضی دریافت مجوز تأسیس شرکت‌های سبدگردان شدند.
همچنین، افرادی که در نهادهای کارگزاری و تأمین سرمایه به صورت سبدگردان فعالیت می‌کردند اقدام به تأسیس شرکت سبدگردانی خاص خود نمودند. ازآنجاکه در حوزه کارگزاری اعطا مجوز ممنوع گردیده و بازده شرکت‌های مشاور سرمایه چندان مشخص نیست، افراد در شرکت‌های سبدگردان با سود بیشتری مواجه هستند. تمامی عوامل فوق در کنار پایین بودن سرمایه لازم برای تشکیل سبد موجب گردید که شاهد افزایش قابل توجه در مجوزهای تأسیس سبدگردانی باشیم. حضور و دوام شرکت‌ها در حوزه سبدگردانی به شرایط بازار بستگی دارد لذا هرچه نقدینگی بیشتری وارد بازار سرمایه شود، فعالیت این شرکت‌ها نیز تداوم می‌یابد.
هرچه حضور این شرکت‌ها در بازار سرمایه ادامه داشته باشد، موجب شکل‌گیری و ورود فکرها و ایده‌های جدید به همراه تکنولوژی می‌شود که تأثیر مطلوبی بر این صنعت خواهد داشت. متأسفانه صنعت سبدگردانی در حوزه تکنولوژی و نرم‌افزارهای این حوزه بسیار ضعیف است لذا هرچه ورود و خروج در این صنعت با سهولت انجام شود و با قوانین و مقررات محدود نگردد کارایی و بهره‌وری آن افزایش می‌یابد.
همان‌طور که در نهادهای کارگزاری نیز شاهد هستیم با محدود کردن ورود و خروج، کارایی و بهره‌وری کاهش یافته است. درصورتی‌که ورود و خروج شرکت‌ها به صنعت سبدگردانی نیز محدود شود این نتیجه به دست می‌آید. البته لازم است مقرراتی برای ورود افراد آگاه و با صلاحیت به حوزه سبدگردانی تصویب شود تا در کنار ورود و خروج آزاد، شاهد رشد تکنولوژی و ایده‌های جدید باشیم.
