مداخله و بیثباتی؛ دو تهدید بازار
به گزارش بورس امروز؛ در بازار سرمایه، هر عاملی که اصول پایهای چون شفافیت و عرضه و تقاضای اقتصادی را نادیده بگیرد، پویایی و کارایی بازار را مخدوش میکند. حضور فعالان بزرگ حمایتی با منابع دستوری و اهداف غیرانتفاعی -که هدفشان کسب سود نیست- اگرچه در کوتاهمدت میتواند روند بازار را دستخوش تغییر کند، اما در عمل به جای ایجاد تعادل واقعی، صرفاً افت شاخص را به تعویق میاندازد و شفافیت بازار را زیر سؤال میبرد؛ پدیدهای که در بورس های معتبر جهانی نظیر آن یافت نمیشود.
از سوی دیگر، تغییرات پیدرپی در ریزساختارهای بازار -از جمله مقررات صندوقهای اهرمی و دامنه نوسان- ریسک عمومی فعالیت را افزایش و جذابیت بازار را کاهش میدهد. این مقررات باید با پیشبینی شرایط غیرعادی تدوین و در بلندمدت ثبات یابند، نه اینکه در کوتاهمدت دستخوش تغییر مکرر شوند؛ در مجموع، هم مداخلات حمایتی خارج از چارچوب بازار و هم بیثباتی مقررات، بهجای کمک به تعادل واقعی، بازار را در فضایی از ابهام و ریسک فزاینده قرار میدهند.
نویسنده: علی حبیبی _ مدیرعامل کارگزاری ویستا
