فعالیت بازارگردان‌ ضامن عملکرد و یکنواخت کردن بازار بورس است

سحر فرهمندی درباره رفتار بازار سرمایه به خبرنگار بورس امروز گفت: از نظر دیدگاه‌های رفتاری بازار، نشان داده شده است که حضور بازارگردان می‌تواند به روند کشف قیمت و هدایت آن به سمت افزایش کیفیت بازار سرعت ببخشد، این شرایط در زمانی که حتی بازارگردان به‌طور کامل کنترل نمی‌شود و یعنی محدودیتی برای معاملاتش وجود ندارد هم رخ می‌دهد.

وی افزود: در بازارهای متفاوت دنیا به‌طور معمول یک چند بازارگردان وجود دارد، به این صورت که با توجه به راهبرد موجود در آن بورس شرایط رقابت کامل یا یک شرایط انحصاری برای بازارگردان ایجاد می‌کنند.

مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه کاردان تأکید کرد: بازارگردان با فراهم کردن نقدینگی که به‌صورت تأکید بر نگهداری سهام در یک مدت قابل قبول است، بازدهی مناسب و کافی را بدون تغییرات قیمتی شدید ایجاد می‌کند. در واقع وجود بازارگردان‌ها در راستای تضمین عملکرد بازار و یکنواخت‌کردن بازارهاست.

فرهمندی با اشاره به چگونگی کسب اطمینان یک سرمایه‌گذار در بازار سرمایه برای انجام معامله عنوان کرد: یک سرمایه‌گذار زمانی تصمیم به سرمایه‌گذاری می‌گیرد که از معقولانه بودن اندازه و زمان بازار در یک اندازه و زمان معقول اطمینان حاصل کند، همچنین باید قیمت‌های معامله نزدیک به قیمت‌های ذاتی سهم و قیمت‌های پیشنهادی خرید و فروش باشند.

وی افزود: اگر بورسی نتواند این تضمین را برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران ایجاد کند، بی‌شک افراد نیز علاقه‌ای به حضور در آن بازار ندارند. این نشان از نقش بسیار مهم بازارگردانان دارد، البته ایجاد نقدینگی در بازار نشان‌ دهنده بخشی از عملکرد معامله گران آن بازار است.

مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه کاردان گفت: وجود معامله‌گران خبره و کارا سبب افزایش کارایی بازار و معاملات آن نیز می‌شود.

فرهمندی ادامه داد: موضوع این است که بازارگردان‌ها نقشی بسیار مهم در حذف آثار پروانه‌ای (Butterfly effects) دارند که در دیدگاه‌های آشوب بسیار مطرح است بنابراین آن‌ها می‌توانند با انجام معاملات درست و اتخاذ راهبردهای مناسب، شوک خیلی بزرگ را به تغییراتی کوچک تبدیل کنند.

اثرگذاری بازارگردان بر ارزشیابی یک سهم در بازار

وی اظهار کرد: وقتی که شوک سنگینی به بازار وارد می‌شود، به سرعت می‌تواند بر ارزشیابی یک سهم اثر گذارد. بازارگردان می‌تواند در شرایطی که شوک و خبر منفی است، طرف خرید بازار و در زمان شوک مثبت، طرف فروش بازار را متعادل‌تر و کم حجم‌تر کند.

مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه کاردان با اشاره به نقش بازارگردان در بازار سرمایه عنوان کرد: بازارگردان  با قراردادن سفارش‌های خرید یا فروش در یک سمت و جذب سفارش‌های طرف دیگر، به نوعی تضمین‌ می‌کند که پرش‌های بزرگ هیچ‌گاه وجود ندارد.

فرهمندی این ضمانت و تعهد این حس را به سرمایه‌گذار و معامله‌گر القا می‌کند که بازار به صورت منطقی معامله می‌شود، این موارد به صورت کلی نقش‌هایی است که یک بازارگردان می‌تواند در بازار ایفا کند.

وی تأکید کرد: نخست آنکه محدودیت‌هایی در بازارگردانی سهام کشور ما وجود دارد که این بازارگردانی بیشتر از طریق صندوق‌های بازارگردانی در حال انجام است، محدودیت‌هایی که بر دامنه مظنه و حجم معاملات وجود دارد از جمله این موارد است.

مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه کاردانعنوان کرد: با توجه به نمادهای مورد بازارگردانی و اندازه آن نماد با حذف یا حداقل منعطف‌کردن این محدودیت‌ها، می‌توانیم در شرایط شارپی رکود و رونق بازار، نوعی تعادل برقرار کنیم. دوم شرکت‌های تأمین سرمایه، بزرگ‌ترین شرکت‌هایی هستند که در بازار سرمایه در حال فعالیت هستند.

فرهمندی با اشاره به نهادهای مالی حاضر در بازار سرمایه گفت: از جمله این نهادها می‌توان به کارگزاری‌ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری، مشاور سرمایه‌گذاری‌ها و شرکت‌های سبدگردانی اشاره کرد. به‌ویژه شرکت‌های تأمین سرمایه که در هم‌اکنون به دلیل نبود امکان دریافت مجوز تاسیس صندوق‌های جدید از سمت بانک مرکزی، امکان تاسیس صندوق‌های جدید را ندارند.

وی یادآور شد: قاعدتاً این موضوع در خصوص یک سری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری باید برطرف شود که تناقضی با عملکرد بازار پول ندارند و هیچ مغایرتی با آن ایجاد نمی‌کنند. این صندوق‌ها در راستای بزرگ‌تر شدن بازار سرمایه هستند. از طرفی وقتی بازار سرمایه در حال بزرگ شدن است، نیاز به ابزارهای جدید در آن بسیار نمود پیدا می‌کند.

مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه کاردان اظهار کرد: لازم است که در این باره نیز تدبیری اندیشیده شود تا شرکت‌های تأمین سرمایه بتوانند از طریق تاسیس صندوق‌های سرمایه‌گذاری این مهم و این نقش را بسیار راحت‌تر ایفا کنند.