تحلیل بازگشایی بورس؛ تأکید بر یکپارچهسازی تسویه معاملات بازار سرمایه
به گزارش بورس امروز؛ محمدرضا دهقانی احمدآباد، رئیس هیأتمدیره سبدگردان رهسود در خصوص معاملات بازار سرمایه و همچنین با بررسی رفتار حرفهای فعالان پس از بازگشایی بورس در ۲۹ اردیبهشت، تصمیم سازمان بورس مبنی بر باز نگهداشتن بازار در هر شرایطی را اقدامی جسورانه توصیف کرد که به تغییر فضای روانی معاملات و جلوگیری از شکلگیری موج ترس و فشار فروش کمک کرد.
کاهش ترس سیستماتیک بازار
به گفته دهقانی، تجربه دو مقطع جنگی در یکسال گذشته باعث شد بازار سرمایه با این نوع ریسکها آشناتر شود و ترس روانی سرمایهگذاران کاهش یابد. او تأکید کرد همین تجربه قبلی، رفتار جمعی فعالان بازار را متعادلتر کرد و از بروز رفتارهای هیجانی گسترده جلوگیری شد.
اثر متغیرهای کلان اقتصادی
رئیس هیأتمدیره سبدگردان رهسود با اشاره به پیامدهای اقتصادی جنگ گفت: افزایش انتظارات تورمی در بازارهای کالایی و همچنین اصلاح قیمتی سهام در هفتههای پیش از جنگ، زمینهساز تحرک بازار پس از بازگشایی شد. به باور وی، بههمخوردن قیمتهای نسبی و رشد تورم از عوامل اثرگذار بر بازگشت رونق به معاملات سهام بوده است.
ضرورت اصلاح ساختار تسویه
دهقانی در بخش دیگری از سخنان خود بر یکپارچهسازی تسویه معاملات بازار سرمایه تأکید کرد و گفت چندگانگی سیستمهای تسویه، حتی در معاملات بینبازاری مانند گواهی سپرده، چالشهایی ایجاد میکند. به گفته او، یکپارچهسازی ساختار تسویه میتواند به روانتر شدن معاملات، کاهش اختلاف قیمتها و تقویت امکان آربیتراژ کمک کند.
وی با اشاره به سازوکارهای فعلی مدیریت ریسک نکول کارگزاران افزود: این ابزارها برای جلوگیری از ریسک سیستمی ضروریاند، اما با توجه به تجربیات جهانی، ایجاد نهادی قدرتمند برای ایفای نقش اتاق پایاپای میتواند انتقال ریسک نکول را به حداقل برساند.
دهقانی خاطرنشان کرد در بسیاری از کشورها، وظیفه اتاق تسویه بر عهده یک بانک یا نهاد مالی بزرگ است که در چارچوب قانونی مشخص، ریسک طرف مقابل را مدیریت میکند؛ مدلی که بهویژه برای توسعه بازار ابزارهای مشتقه در ایران نیز ضروری به نظر میرسد.
منبع خبر: پایگاه خبری بازار سرمایه(سنا)
