رکوردشکنی طلا و نقره در اوج نااطمینانی جهانی

در کانون توجه بازارها، تشدید نااطمینانی‌های ژئوپلتیک قرار داشت؛ از تنش میان آمریکا

و اروپا بر سر گرینلند گرفته تا وضعیت ناپایدار خاورمیانه. در حوزه تجارت، اظهارات نخست‌وزیر کانادا مبنی بر تمایل نداشتن اتاوا به توافق تجارت آزاد با چین، پس از تهدید دونالد ترامپ به اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی، فضای احتیاطی بازارها را تشدید کرد. هم‌زمان، ریسک تعطیلی دولت آمریکا با اعلام موضع سناتورهای دموکرات درباره لایحه بودجه مطرح شد. در بعد پولی، نگاه‌ها به نشست این هفته فدرال رزرو دوخته شده است؛ جایی که انتظار می‌رود نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند، اما گمانه‌زنی‌ها درباره تغییر احتمالی ریاست بانک مرکزی آمریکا، انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های انبساطی آینده را تقویت کرده است.

طلا

بهای طلا با رشد ۲ درصدی به حدود ۵٬۰۹۰ دلار در هر اونس رسید و روند رکوردشکنی خود را ادامه داد. افزایش تقاضای پناهگاه امن در پی تنش‌های تجاری و ژئوپلتیک، عامل اصلی این صعود ارزیابی می‌شود. طلا که سال ۲۰۲۵ را قدرتمند به پایان رسانده بود، از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون حدود ۱۷ درصد بازده ثبت کرده و هم‌چنان از فضای نااطمینانی جهانی و انتظارات محتاطانه نسبت به سیاست پولی آمریکا حمایت می‌گیرد.

نقره

نقره نیز با جهشی بیش از ۵ درصد، از مرز ۱۰۸ دلار در هر اونس عبور کرد و به اوج تاریخی تازه‌ای رسید. محدودیت عرضه فیزیکی، افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری و استقبال پررنگ خرده‌فروشان در بازارهایی مانند چین و هند، از محرک‌های اصلی این رشد بودند. تغییر جهت تولیدکنندگان چینی از زیورآلات نقره به محصولات سرمایه‌گذاری، نشان‌دهنده عمق تقاضای جدید در این بازار است؛ تقاضایی که با ریسک‌های ژئوپلتیک و انتظارات کاهش نرخ بهره در آمریکا تقویت شده است.

فولاد چین

بازار فولاد چین در فضایی محتاطانه دنبال شد. از یک‌سو، انتظار برای سیاست‌های حمایتی بیش‌تر از سوی دولت پکن و پروژه‌های زیرساختی، چشم‌انداز تقاضا را تا حدی حفظ کرده و از سوی دیگر، ضعف بخش مسکن و محدودیت‌های اعتباری مانع از شکل‌گیری یک روند صعودی پرقدرت شده است. در مجموع، بازار فولاد چین بیش از هر چیز در انتظار سیگنال‌های سیاستی و داده‌های جدید از سمت تقاضای داخلی است.

مس

قیمت مس در حوالی ۵٫۹۴ دلار به ازای هر پوند تثبیت شد؛ سطحی که پس از رشد نزدیک به ۳ درصدی روز قبل به دست آمد. تضعیف دلار آمریکا، جذابیت فلزات پایه را برای خریداران غیرآمریکایی افزایش داده است. هم‌زمان، افزایش خریدهای فیزیکی پیش از تعطیلات سال نوی قمری چین و نگرانی از تعرفه‌های احتمالی آمریکا، عرضه بازار را فشرده‌تر کرده است. تقاضای ساختاری ناشی از گذار انرژی، توسعه انرژی‌های تجدیدپذیر و کاربردهای مرتبط با هوش مصنوعی، همچنان پشتوانه بنیادی بازار مس محسوب می‌شود.

نفت برنت

نفت برنت با عقب‌نشینی به زیر ۶۶ دلار در هر بشکه، بخشی از رشدهای قبلی را واگذار کرد. نگرانی‌ها درباره تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و احتمال تهدید جریان انرژی، در برابر عواملی همچون بازگشت صادرات نفت قزاقستان به روال عادی و نبود پیشرفت ملموس در مذاکرات روسیه و اوکراین قرار گرفت. در این میان، سرمای شدید آمریکا با افزایش تقاضای گرمایشی، تا حدی از قیمت‌ها حمایت کرد، اما فضای کلی بازار همچنان متوازن و محتاطانه باقی ماند.

گاز طبیعی

بازار گاز طبیعی آمریکا شاهد یکی از پرنوسان‌ترین دوره‌های خود بود؛ جایی که قیمت‌ها با جهشی بیش از ۱۷ درصدی به بالای ۶ دلار به ازای هر MMBtu رسیدند. سرمای تاریخی، نزدیک به ۱۰ درصد از تولید گاز آمریکا را از مدار خارج کرد و هم‌زمان تقاضا برای گرمایش و تولید برق به رکوردهای زمستانی نزدیک شد. کاهش جریان گاز به تأسیسات LNG و رشد حدود ۷۰ درصدی قیمت‌ها در مقیاس هفتگی، این حرکت را به بزرگ‌ترین جهش هفتگی بازار گاز در بیش از ۳ دهه اخیر تبدیل کرده است.

منبع خبر: پایگاه خبری بازار سرمایه(سنا)