یک استراتژی برای آپشن قبل از روز سررسید
به گزارش بورس امروز؛ در بهمن ماه سقف تعداد موقعیت های سال به ثبت رسید و سپس این روند به سمت کاهش پیش رفت. در حال حاضر تعداد موقعیت های باز بیش از 41 میلیون قرارداد بر روی 37 نماد پایه وجود دارد که ارزش آن بالغ بر 12 همت است. از این میزان 86.5 درصد به کال آپشن ها و 13.5 درصد به پوت آپشن ها اختصاص دارد. همچنین هم اکنون 31 درصد این موقعیت ها در سود هستند. .
فعالیت حقوقی ها در این بازار هم اکنون به این صورت است که 15 درصد از حجم اختیارهای خرید و 9 درصد از حجم معاملات اختیار فروش را در اختیار دارند.
تمرکز در نمادهای پایه خودرو، اهرم، شستا و ذوب بیش از سایر نمادها است به نحوی که در 20 رتبه نخست کال و پوت شاهد نمادهای آپشن این سهم ها هستیم :
در هفته چهارم بهمن ماه با توجه به تعطیلی های غیرمنتظره که هم زمان با سررسید چند نماد پایه در تاریخ 24 ام بودیم، طبق دستورالعمل که از پیش تعیین شده است، سررسید این نمادها (وبملت – خساپا – اهرم – ذوب) به اولین روز کاری بعد موکول شد. هر چند این اتفاق با ورود اخبار سیاسی متفاوت بازار را با هیجان مضاعف نیز همراه کرد.
در اتفاقی نادر در تاریخ سررسید با وجود اینکه سهم اهرم در قیمت 2538 با صف فروش همراه بود اما کال و پوت آپشن های ITM وارد هیجان خاصی شدند به ترتیبی که برآورد از 2 منفی کامل سهم را نیز در قیمت پرمیوم لحاظ کردن به نحوی که کال 2400 که فاصله تقریبی 140 تومانی با قیمت سهم داشت و روز گذشته آن در محدوده 160 معامله می شد با افت محسوس به یک ريال رسید. در طرف مقابل نیز پوت آپشن 2600 تا محدوده 220 تومان معامله شد که عموما این قیمت برای عدم تمایل فعالیت در تحویل گرفتن سهم و واگذار کردن آن به دیگری بود. به عبارت دیگر فعالین روز پایانی در آپشن اعتقاد داشتند سهم امکان رسیدن به محدوده 2400 الی 2380 را دارد به همین منظور قیمت آپشن های نزدیک و ITM به این صورت پر هیجان معامله شدند.
با توجه به افزایش گاما در سررسید که اثر پذیری قیمت آپشن بسیار زیاد از نوسانات قیمت سهم می شود، باید یادآور شد که برای انجام استراتژی شاید بهتر باشد قبل از اتمام سررسید اقدام به آفست آن نمود و این موضوع را به روزهای پایانی به ویژه روز سررسید منتقل نکرد. هر چند تعطیلات غیرمنتظره باعث شد در هفته چهارم تنها دو روز کاری داشته باشیم که فشار زیادی برای معامله گران آپشن ایجاد نمود و یکی از دلایل تغییرات زیاد در قیمت ها عدم تمایل فعالین برای حضور در تسویه بود.
میثم مقدم – مدیر امور اقتصادی شرکت سرمایه گذاری پویا
