از سهم های کوچک تا صندوق‌های بزرگ؛ تغییر مسیر سرمایه‌گذاران خرد
ضعف بازار سهام ناشی از خروج پول حقیقی و عدم اعتماد، نیازمند اصلاحات ساختاری است. استراتژی‌های پیشنهادی شامل حفظ نقدینگی بالا، تمرکز بر سهم‌های بزرگ و بنیادی، و دارایی‌های ضد تورمی مانند طلا است. ورود به صندوق‌های درآمد ثابت، نشان‌دهنده تمایل به ریسک کمتر است.
به گزارش بورس امروز؛ ادامه خروج پول حقیقی از بازار سهام، نشانه‌ای روشن از کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران خرد به وضعیت کنونی بازار است. هرچند حمایت‌های حقوقی مانند انتشار اوراق تبعی یا تزریق نقدینگی می‌توانند در کوتاه‌مدت فضای بازار را مثبت نگه دارند، اما اثربخشی واقعی این اقدامات زمانی حاصل می‌شود که با اصلاحات ساختاری همراه باشند. در غیاب کاهش ریسک‌های سیستماتیک و بهبود شاخص‌های اقتصادی، این حمایت‌ها صرفاً نقش مسکن را ایفا کرده و توان معکوس‌سازی روند نزولی بازار را نخواهند داشت. کارشناسان معتقدند که ایجاد ثبات پایدار در بازار نیازمند اصلاحات بنیادین در حوزه‌های اقتصادی و کاهش ریسک‌های کلان است.
در چنین شرایطی، که بازار با ضعف تقاضا و خروج سرمایه مواجه است، استراتژی سرمایه‌گذاری متوازن با ترکیب ۵۰ درصد نقد و ۵۰ درصد سهم همچنان منطقی به نظر می‌رسد. با این حال، با توجه به نشانه‌های رکود فرسایشی و فشارهای تورمی، بسیاری از تحلیلگران توصیه می‌کنند که سهم نقدینگی در پرتفوی سرمایه‌گذاری به ۶۰ تا ۷۰ درصد افزایش یابد تا ریسک‌های احتمالی کاهش پیدا کند. در این فضا، تنوع‌بخشی به پرتفوی اهمیت ویژه‌ای دارد و تمرکز بر سهم‌های بزرگ و بنیادی، به‌ویژه از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری، می‌تواند استراتژی مناسبی باشد. همچنین، انتظار برای دریافت سیگنال‌های مثبت از مذاکرات سیاسی و تحولات خارجی، می‌تواند راهنمایی مؤثری برای تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری باشد. در کنار این موارد، دارایی‌های ضدتورمی مانند طلا نیز به‌عنوان گزینه‌ای مناسب برای پوشش ریسک‌های ناشی از تورم پیشنهاد می‌شوند.
روند فعلی بازار، که با رشد شاخص کل و افت شاخص هم‌وزن همراه شده، نشان‌دهنده تمرکز نقدینگی بر سهم‌های بزرگ و شاخص‌ساز مانند گروه‌های بانکی و فلزی است. این وضعیت برای سهامداران خرد پیامدهایی به‌دنبال دارد، از جمله کاهش فرصت‌های سرمایه‌گذاری در سهم‌های کوچک و افزایش ریسک نوسانات. در چنین فضایی، حرکت به‌سوی سهم‌های بنیادی و بزرگ می‌تواند راهکاری برای بهره‌مندی از حمایت‌های حقوقی و استراتژی‌های نهادهای بزرگ باشد؛ اقدامی که به حفظ ارزش سرمایه در شرایط پرریسک بازار کمک خواهد کرد.
از سوی دیگر، ورود نقدینگی به صندوق‌های درآمد ثابت نشان‌دهنده تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های کم‌ریسک است. هرچند این جابجایی لزوماً به معنای منفی شدن بازار نیست، اما خروج سرمایه از بازار سهام و ورود به ابزارهای مالی با ریسک کمتر، می‌تواند سیگنالی هشداردهنده برای آینده بازار باشد. به‌ویژه زمانی که این روند با ضعف تقاضا در سایر بخش‌ها همراه شود، نشانه‌ای از بی‌اعتمادی به چشم‌انداز بازار و انتظار برای رکود بیشتر خواهد بود. در صورت تداوم این وضعیت، فشار فروش افزایش یافته و بازگشت سرمایه به بازار سهام با دشواری بیشتری همراه خواهد شد.
نویسنده: محمد مهاجر تحلیلگر کارگزاری پیشرو
منبع: ماهنامه شماره ۱۱۰ بورس امروز_ شهریور ماه
