گذار انرژی؛ فرصت های جدید برای سرمایه گذاری

به گزارش بورس امروز؛ سال ۲۰۲۵ را می‌توان سال تثبیت رشد اقتصادی جهانی دانست، هرچند که همچنان سطح رشد پایین‌تر از پتانسیل واقعی خواهد بود. چالش‌های ساختاری در اقتصادهای بزرگ مانند ایالات متحده و چین، همراه با اختلالات تجاری جهانی، مسیر سرمایه‌گذاری را تحت تأثیر قرار می‌دهد. در این میان، گذار انرژی به‌عنوان یکی از محرک‌های اصلی تغییرات اقتصادی، فرصت‌های نوینی را برای سرمایه‌گذاران و مدیران دارایی فراهم می‌کند.

با توجه به تحولات ساختاری، بازارهای کامودیتی در سال ۲۰۲۵ شاهد ترکیبی از چالش‌ها و فرصت‌ها خواهند بود. در حالی که عرضه بیش از حد و کاهش تقاضا بر برخی بخش‌ها فشار وارد می‌کند، روندهای اقتصاد کلان و گذار انرژی سبب افزایش تقاضا برای برخی کامودیتی‌های خاص نظیر فلزات پایه می‌شود. از سوی دیگر، با رشد پروژه‌های انرژی تجدیدپذیر و توسعه زیرساخت‌های مربوط به خودروهای الکتریکی، نیاز به مس و آلومینیوم افزایش خواهد یافت، در حالی که بازار نفت با کاهش قیمت و مازاد عرضه مواجه خواهد بود. در این گزارش، تأثیر گذار انرژی بر سرمایه‌گذاری‌های جهانی، نقش آن در تغییر بازارهای کامودیتی و چالش‌های پیش‌رو بررسی می‌شود تا تصویری جامع از فرصت‌های این تحول ساختاری ارائه شود.

ایالات متحده کاهش رشد

انتظار میرود اقتصاد ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ با نرخ ۲.۳ درصد رشد کند که کاهشی قابل توجه نسبت به اوج های پس از همه گیری است.  محرکهای کلیدی شامل ضعیف شدن بازار کار و کاهش مصرف خانوارها می باشد. اگرچه سیاستهای مالی ممکن است حمایتهایی فراهم کنند. افزایش حمایت گرایی تجاری بر فعالیت های اقتصادی اثر گذار خواهد بود. قدرت دلار ایالات متحده همچنان بر رقابت پذیری صادرات به ویژه در کالاهای صنعتی تاثیر می گذارد. همچنین انتظار می رود تسهیل سیاست های پولی توسط فدرال رزرو با احتیاط ادامه یابد و نرخ ها هنوز به طور قابل توجهی بالاتر از سطوح ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۰ بمانند. پیش بینی می شود تورم کاهش یابد و تا پایان سال ۲۰۲۵ به هدف ۲ درصد فدرال رزرو نزدیک شود؛ اما خطرات ناشی از تورم خدمات و تغییرات ناگهانی در سیاستهای تجاری پا برجاست

چین چالشهای ساختاری پایدار

اقتصاد چین که پیش بینی میشود در سال ۲۰۲۵ با نرخ ۴.۵ درصد رشد کند با برخی مشکلات ساختاری روبرو است. مسائل بلندمدت در بخش املاک و مصرف داخلی ضعیف از موانع اصلی رشد در چین خواهند بود. اگرچه تدابیر سیاستی از جمله محرک های مالی و پولی، برای حمایت از رشد به کار گرفته شده اند. تاثیر آنها به دلیل افزایش بدهی و کاهش اعتماد سرمایه گذاران محدود بوده است. صادرات که یکی از محرکهای اصلی رشد چین در گذشته بوده است تحت فشار موانع تجاری جهانی و کاهش تقاضا در اقتصادهای پیشرفته قرار خواهد داشت. با این حال چین همچنان بازیگری کلیدی در بازارهای جهانی کامودیتی ها خواهد بود؛ به ویژه با توجه به طرحهای انرژی تجدیدپذیر و رشد شدید صادرات خودروهای الکتریکی که تقاضا برای فلزات پایه مانند مس و آلومینیوم ایجاد می کنند.

منطقه یورو و ژاپن: بازیابی های معتدل

پیش بینی می شود منطقه یورو و ژاپن به ترتیب با نرخ ۱ و ۱.۲ درصد رشد کنند؛ زیرا همچنان با چالشهای پس از همه گیری روبرو هستند. منطقه یورو همچنان با فشارهای تورمی و فعالیت صنعتی کم رمق مواجه است، در حالی که ژاپن با عدم انعطاف بازار کار و جمعیت سالخورده دست و پنجه نرم می کند. هر دو منطقه در معرض ریسکهای تجاری جهانی به ویژه آمریکا و چین قرار دارند که بخشهای صادرات محور آنها را تحت تاثیر قرار می دهد.

رشد جهانی تثبیت اما کمتر از سطح قبل از همه گیری

پیش بینی می شود که رشد اقتصادی جهانی در سالهای ۲۰۲۵ – ۲۰۲۶ با نرخ سالانه ۳.۲ درصد تثبیت شود که کمی کمتر از میانگین درصد دوره ۲۰۱۰ تا ۲۰۱۹ است، در حالی که فشارهای تورمی در حال کاهش و سیاستهای پولی حمایتی هستند. اقتصاد جهانی وارد مرحله ای از رشد آهسته تر شده است. انتظار می رود اقتصادهای پیشرفته به طور متوسط با نرخ ۱.۷ درصد رشد کنند که منعکس کننده چالشهای ساختاری و اثرات ماندگار شوکهای اقتصادی متوالی همه گیری جنگ روسیه و اوکراین تنشهای خاورمیانه و … در سالهای اخیر است.

 ریسکهای کلیدی بر سر راه رشد اقتصاد جهانی

نشهای تجاری افزایش موانع ،تجاری به ویژه توسط اقتصادهای پیشرفته زنجیره های تامین جهانی را مختل کرده و یکپارچگی اقتصادی را کاهش می دهد. بازگشت تنشهای تجاری ایالات متحده، به ویژه تحت مدیریت دولت ترامپ یک ریسک کلیدی است. تعرفه های پیشنهادی بر کامودیتیهای چینی و سایر شرکای تجاری میتواند زنجیره های تامین جهانی را مختل کند و تقاضا برای کامودیتیهایی مانند فلزات و غلات را کاهش دهد.

تنشهای ژئوپلیتیکی تشدید درگیریها مانند درگیریهای اوکراین و خاورمیانه، خطراتی برای تجارت جهانی و بازارهای کالا ایجاد میکند.

نااطمینانی سیاستی سیاستهای تجاری و مالی غیر قابل پیش بینی به ویژه در ایالات متحده و چین چشم انداز اقتصادی را مبهم کرده است. بهبودی اقتصادی چین به رغم تلاشهای محرک اقتصادی هدفمند در بخش املاک و مستغلات همچنان نامشخص است بسته های محرک قوی تر از حد انتظار از سوی دولت می تواند برای فلزات صنعتی محرک مثبتی باشد؛ اما همچنان یک عدم قطعیت کلیدی است.

چشم انداز کامودیتی های مهم

نفت بازاری در حال آرام شدن: انتظار می رود قیمت نفت در سال ۲۰۲۵ به طور متوسط به ۷۲ دلار در هر بشکه کاهش یابد که کاهش قابل توجهی نسبت به سالهای گذشته است این کاهش به دلایل زیر نسبت داده می شود:

• رشد عرضه افزایش تولید از کشورهای اوپک و تولیدکنندگان شیل ایالات متحده.
• کاهش تقاضا رشد مصرف جهانی نفت به دلیل بهبود بهره وری انرژی و انتقال مداوم به منابع انرژی تجدیدپذیر در حال کاهش است.
• ریسکهای ژئوپلیتیکی گرچه عرضه فراوان نفت قیمتها را تحت کنترل نگه داشته است. احتمال از سرگیری یا تشدید درگیری در خاورمیانه همچنان یک عامل نامشخص و افزایش دهنده ریسک است.

با وجود خطرات ژئوپلیتیکی قابل توجه انتظار می رود بازار جهانی نفت در طول سال ۲۰۲۵ در مازاد عرضه باقی بماند. رشد عرضه کشورهای غیر اوپک به میزان ۱.۴ میلیون بشکه در روز از رشد تقاضا که حدود یک میلیون بشکه در روز پیش بینی شده پیشی خواهد گرفت. برای اقتصادهای پیشرفته کاهش قیمت نفت می تواند فشارهای تورمی را کاهش داده و هزینه های انرژی را به ویژه برای بخشهای صنعتی کاهش دهد؛ با این حال کاهش درآمدهای صادرات نفت ممکن است پایداری مالی را در اقتصادهای صادر کننده نفت به ویژه ایران به چالش بکشد.

فلزات تثبیت در میان سیگنال های متضاد

پیش بینی می شود فلزات پایه مانند مس آلومینیوم و نیکل در سال ۲۰۲۵ شاهد تثبیت قیمتها باشند؛ به عنوان مثال قیمت مس به دلیل تقاضا از پروژه های انرژی تجدیدپذیر و خودروهای الکتریکی پایدار باقی می ماند. با این حال فعالیت صنعتی ضعیف به ویژه در اقتصادهای پیشرفته افزایش قابل توجه قیمتها را محدود خواهد کرد.

مس با موجودی های بالای جهانی و تقاضای ضعیف چین قیمت مس تحت فشار باقی خواهد ماند و به طور میانگین ۸۹۰۰ دلار در هر تن پیش بینی می شود. آلومینیوم این فلز از تقاضای قوی برای مواد سبک در حمل و نقل و پروژه های انرژی سبز بهره می برد. با این حال، نگرانیهای مربوط به عرضه بیش از حد به ویژه با توجه به تولید قوی در چین همچنان وجود دارد.

طلا پناهگاهی در میان عدم قطعیت ها

طلا در سال ۲۰۲۵ به پشتوانه خرید بانکهای مرکزی خطرات ژئوپلیتیکی و سیاستهای تسهیل پولی از سوی بانکهای مرکزی به اوج های جدیدی دست خواهد یافت، تقاضای پناهگاهی همچنان قوی باقی خواهد ماند. در حالی که تنشهای تجاری و عدم اطمینان اقتصادی ادامه دارد، اما تکرار عملکرد درخشان این فلز که در طول سال ۲۰۲۴ که حدود ۳۰ درصد بازدهی داشته است، بعید خواهد بود.

نتیجه گیری:

سال ۲۰۲۵ سال تثبیت برای اقتصاد جهانی خواهد بود اما رشد همچنان کمتر از پتانسیل باقی میماند به ویژه در اقتصادهای پیشرفته چالشهای ساختاری در ایالات متحده و چین، همراه با اختلالات تجاری جهانی چشم انداز سرمایه گذاری را شکل می دهد. برای مدیران دارایی تمرکز بر بخشهای مرتبط با انتقال انرژی و فرصت ها در داراییهای امن کلید هدایت این محیط پیچیده خواهد بود. بازار کامودیتی ها در سال ۲۰۲۵ با ترکیبی از چالشها و فرصت ها مشخص می شود. اما به طور متوسط روند رو به رشدی نخواهند داشت. در حالی که عرضه بیش از حد و تقاضای ضعیف بر بسیاری از بخشها سنگینی می کند، تغییرات ساختاری ناشی از گذار انرژی و روندهای اقتصاد کلان فرصت های رشدی را برای برخی کامودیتیها فراهم می کنند.

منبع: شماره ۱۰۷ نشریه بورس امروز- خرداد ۱۴۰۴