وقتی پول نیست کفش‌های اوراق را جفت می‌کنیم!

به گزارش بورس امروز؛ در حالی شرکت ها با کمبود نقدینگی مواجه اند که بانک ها نیز امکان پرداخت تسهیلات را ندارند. از این رو  بخشی از منابع کشور در بخش اوراق بورس و در سیستم بانکی اوراق منتشر شده است. همچنین اقدام دولت در پیش گرفتن سیاست انقباضی در مباحث پولی و مالی، موجب افزایش سپرده های بین بانکی نسبت به دو سال گذشته و افزایش هزینه پولی و سود بانک ها شده است که به جای پرداخت تسهیلات،  ضمانت نامه صادر کنند.

در شرایط فعلی و سیاست انقباضی، شرکت ها قطعا از این سرویس استقبال خواهند کرد و این امر ارتباطی به کوچکی و بزرگی شرکت ندارد؛ بطوری که کسانی که در زنجیره ی تامین نیاز به خرید منابع اولیه و تجهیزات و ماشین آلات دارند در صورت اطلاع، از این سرویس استفاده خواهند نمود .به نظر می رسد که شرکت ها از این سرویس و مزایای آن آگاهی ندارند؛ ضمن آنکه این اوراق قابلیت بازخرید در بازار را نیز دارا می باشد. با توجه به لزوم رعایت بهداشت اعتباری مشتریان، با در نظر گرفتن سقف اعتباری مشتریان، برای آنها اوراق اختصاص داده می شود. در این میان دریافت تسهیلات و ضمانت نامه ها از سوی شرکت ها بر اساس ظرفیت اعتباری شان از سوی بانک ها، محدودیتی است در دریافت و انتشار اوراق گام؛ در واقع  بحث اعتبار سنجی شرکت ها ، آنها را در دریافت این اوراق با مشکل مواجه می سازد. در میان انواع عقود تسهیلاتی  موجود در شبکه بانکی، اوراق گام از جذابیت مناسبی برای بانک ها برخوردار است. با توجه به عدم برخورداری بانک ها از منابع لازم برای پرداخت تسهیلات، انتشار این اوراق درآمدهای غیرمشاع و کارمزدی آنها را افزایش می دهد. تا کیفیت سود آنها را افزایش دهد. پرداخت تسهیلات به مشتریان بانک ها در قالب عقود مختلف اعم از مضاربه، مشارکت مدنی، مرابحه به مشتریان و دریافت سود در قالب اقساط این تسهیلات، پایین ترین کیفیت سود برای بانک محسوب می شود.  امکان غیر جاری شدن این تسهیلات و نیاز به صرف انرژی زیاد برای وصول مطالبات از جمله دلایلی است که سبب جذابیت اوراق گام می شود.

مشکل موجود تعهد بانک  در پرداخت اوراق در سررسید است. با توجه به قابلیت بازخرید و تنزیل اوراق در بازار سرمایه، فروشنده به جای دریافت پول، با تنزیل اوراق در بازار سرمایه،  می تواند به سود برسد. لذا این اوراق از سوی فروشنده ها مورد استقبال قرار می گیرد.

در این با توجه به مشکلات و محدودیت های عدم بازپرداخت تعهدات در سر رسید ، قابلیت نقد شوندگی بالایی این اوراق، آسودگی خاطر را برای فروشنده به همراه دارد.