اثرات حذف ارز ترجیحی بر صنایع مملوس خواهد بود

یاور میرعباسی در گفت و گو با خبرنگار نشریه بورس امروز عنوان می کند: به نظر می‌‏رسد حذف ارز ترجیهی در مقاطع کوتاه ‏مدت، موجب افزایش در شاخص کل و حتی نرخ ارز به لحاظ روانی و حتی ساختاری بازار شود. اما به لحاظ بنیادی بررسی تاثیرات آن در حاشیه سود ناخالص شرکت‏‌ها بسیار مهم است.

وی ادامه می دهد: حذف ارز ترجیهی بر صنایع پتروشیمی، فلزات اساسی، بخشی از صنایع معدنی و امثال آن بر عملکرد آن‏ها تاثیر نخواهد داشت؛ حتی افزایش نرخ ارز موجب سودآوری بیشتر این شرکت‏‌ها خواهد بود. در مقابل برخی از شرکت ها با توجه به میزان ارتباط آن‏ها به واردات مواد اولیه، ممکن است از این حذف ترجیحی نرخ ارز، تاثیر به سزایی را به خود بگیرند.

میرعباسی با بیان اینکه صنایع روغن، لبنی، زراعی، دارویی، غذایی، لاستیک و قندی بیشترین اثر را از حذف ارز ترجیحی در بازار سرمایه، به خود اختصاص می ‏دهند، توضیح داد: صنایع یادشده عمده مواد اولیه خود را با ارز ترجیحی خریداری می کنند و محصولات نهایی خود را با قیمت دستوری به فروش می ‏رسانند. به عنوان مثال شرکت‏‌های روغنی مواد اولیه تولید روغن را با ارز ترجیهی تحویل می‌‏گیرند یا شرکت‏‌های دامی نیز مواد خوراک دام و طیور خود را به صورت ارز ترجیحی تحویل می‏‌گیرند.

وی معتقد است که اثر حذف ارز ترجیهی به صورت تئوریک موجب افزایش بهای تمام شده و افزایش قیمت فروش محصولات شرکت می‏‌شود و در نهایت به صورت تئوریک میزان عددی سود را افزایش می‏‌دهد.

او با توجه به اهمیت میزان تغییرات حاشیه سود ناخالص، ابراز داشت: چراکه بسته به پرکشش بودن یا نبودن آن صنعت، ممکن است تقاضا برای محصولات آن صنعت نیز تغییر کند. به عنوان مثال صنعت لبنی با افزایش نرخ فروش، با این احتمال مواجه است که میزان تقاضا برای محصولاتشان کمتر شود، بنابراین به نظر می ‏رسد که حاشیه سود در این صنعت کمتر شود؛ بنابراین توجه به مقوله میزان تقاضا در صورت افزایش قیمت امری بسیار مهم تلقی می‏گردد.

میرعباسی نحوه و مدیریت حذف ارز ترجیحی را مقوله مهم اثرگذار دیگر در بازار سرمایه و اقتصاد کشور دانست و در این رابطه گفت: برای مثال ترتیب آزاد سازی نرخ ارز در صنایع بسیار مهم است. به نظر می رسد که هرچه صنایع بیشتر با معشیت مردم همراه باشد اثرات روانی بیشتر بر بازار سرمایه و اقتصاد مردم به همراه خواد داشت. در این راستا صنعت روغن بیشترین اثرات روانی را به همراه خواهد داشت.

او در پایان سخنان خود اظهار کرد: برآورد می‏ شود که اثرات حذف ترجیحی نرخ ارز در صنایع زیر ملموس باشد و به لحاظ عملکرد در میزان حاشیه سود ناخالص امری مهم تلقی می شود.

در جدول زیر براورد عمکرد در کوتاه مدت و بلندمدت به شرح زیر است: